Les investisseurs sont souvent intéressés par la détermination de la valeur intrinsèque des actions, des obligations ou d'autres titres dans la mesure où ils envisagent de réaliser ou de conserver des investissements. De nombreuses méthodes peuvent déterminer la valeur intrinsèque, mais l'une des plus utilisées est l'analyse des flux de trésorerie actualisés. En utilisant les bonnes formules, un investisseur peut déterminer la valeur actuelle d'un flux futur de flux de trésorerie. Une perpétuité est un type de sécurité qui peut être évalué en utilisant l'analyse des flux de trésorerie actualisés. À l'aide d'un taux d'actualisation déterminé, la formule actualise le flux égal des flux de trésorerie futurs sur une période perpétuelle jusqu'au présent.
Lorsqu'un analyste ou un investisseur effectue une analyse des flux de trésorerie actualisés pour déterminer la valeur nette d'une entreprise (et par conséquent, la valeur de son stock), un modèle DCF rudimentaire comporte essentiellement deux parties. Dans un premier temps, l'analyste projette une série de flux de trésorerie variables (pertinents pour les porteurs d'actions) sur une période donnée (par exemple cinq ans). En utilisant ces flux de trésorerie projetés, l'analyste peut actualiser les valeurs respectives à la période actuelle, en calculant la valeur actuelle de la propriété des capitaux propres au cours de la prochaine période de cinq ans.
La deuxième étape d'un modèle DCF simple consiste à calculer la valeur terminale à la fin de la période de temps précédemment projetée (cinq ans dans l'exemple ci-dessus). Il suppose que les flux de trésorerie après ceux de la première étape deviennent stables, cessent de croître ou de diminuer. Il suppose également que ces flux de trésorerie stables se poursuivront indéfiniment. Ces hypothèses font que la deuxième étape d'un DCF simple est identique à l'évaluation d'une perpétuité comme discuté ci-dessus. Essentiellement, la valeur terminale dans l'évaluation des actions est calculée comme s'il s'agissait d'une perpétuité, ce qui est un élément essentiel dans la détermination de la valeur intrinsèque.
La valeur intrinsèque totale des capitaux propres est égale à la valeur finale (actualisée de nouveau à la période actuelle) et l'ajoute à la valeur actuelle des flux de trésorerie projetés. La valeur totale des capitaux propres divisée par le nombre d'actions en circulation est égale à la valeur intrinsèque de l'action.
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Quelle est la différence entre la valeur comptable par action d'une société et sa valeur intrinsèque par action?
La valeur comptable et la valeur intrinsèque sont deux façons de mesurer la valeur d'une entreprise. En termes simples, la valeur comptable est basée sur la valeur de l'actif total moins la valeur du passif total - elle tente de mesurer les actifs nets qu'une société a accumulés jusqu'à présent.