Un entretien avec Tony Cowell, responsable des investissements alternatifs chez KPMG (Îles Caïmans), sur le rôle croissant de la philanthropie dans le secteur des hedge funds.

Les gestionnaires de fonds spéculatifs avaient auparavant une description de poste - génèrent de l'alpha. Mais ces dernières années, les investisseurs ont poussé les managers à réfléchir également à l'impact social de leurs activités. Les investisseurs veulent savoir que leur capital est utilisé pour faire du monde un meilleur endroit, et pas seulement pour aligner les poches d'un gestionnaire.

Avec plus de 3 billions de dollars d'actifs sous gestion à l'échelle mondiale, l'industrie des fonds de couverture pourrait jouer un rôle clé en tant que principale source de capital philanthropique. Pour discuter de ce que pourrait être ce rôle et revoir les mesures que les gestionnaires de fonds de couverture peuvent prendre maintenant, le Cayman Alternative Investment Summit (CAIS) s'est entretenu avec Tony Cowell, responsable des placements alternatifs chez KPMG (Îles Caïmans).

1. Comment les gestionnaires de fonds de couverture ont-ils abordé la philanthropie par le passé?

Les gestionnaires de hedge funds entretiennent depuis longtemps des relations avec des organisations philanthropiques. Certains des organismes de bienfaisance les plus connus aujourd'hui ont été créés par des professionnels de l'industrie des fonds de couverture. Par exemple, la Fondation Robin des Bois a été fondée en 1988 par Paul Tudor Jones pour lutter contre la pauvreté à New York. Maintenant dirigée par plusieurs gestionnaires de fonds de couverture bien connus, l'organisation a fourni des programmes locaux axés sur la pauvreté avec plusieurs milliards de dollars de financement. Beaucoup d'autres gestionnaires ont établi des fondations et embauché du personnel à temps plein pour gérer leurs engagements philanthropiques, bien que ces activités n'obtiennent peut-être pas autant d'attention du public. (Pour en savoir plus, voir: L'histoire à succès de Paul Tudor Jones .)

2. Pourquoi les gens se soucient-ils autant de ce que font les gestionnaires de fonds de couverture avec leur argent?

Il y a plusieurs raisons. Premièrement, l'industrie a grossi en taille et en influence au cours des dernières années. Il est impossible d'ignorer 3 billions de dollars d'actifs. Les gestionnaires de fonds de couverture ne sont pas seulement des commerçants qui jouent avec quelques milliers de dollars de leur propre argent. Ils peuvent déplacer les marchés mondiaux, ils peuvent influencer les élections politiques, ils peuvent couler une entreprise ou aider à la reconstruire. Tout cela conduit à un examen plus public.

Deuxièmement, l'industrie des fonds de couverture n'est toujours pas bien comprise par le grand public et les médias. Pourtant, l'industrie joue un rôle social de plus en plus important en gérant les investissements pour les universités, les fonds de pension, les fondations caritatives et autres investisseurs institutionnels. On estime que plus de deux tiers des actifs sous gestion de hedge funds proviennent de ces institutions.

La prédominance de l'activité philanthropique à grande échelle dans l'industrie est peut-être encore plus surprenante - l'industrie continue de susciter des philanthropes actifs et d'inspirer des générations à se rassembler pour aider certains des plus grands problèmes du monde.

Il y a donc cette dichotomie. Les gestionnaires de fonds spéculatifs doivent donc accepter que le contrôle ne disparaisse pas et qu'ils devraient continuer à assumer un rôle plus responsable sur le plan social.

3. Quelle est la plus grande erreur commise par les gestionnaires lorsqu'ils s'engagent avec des organismes de bienfaisance?

Ils ne sont pas assez expérimentés. Dans le monde de la philanthropie, il n'existe pas de base de données mondiale sur les causes caritatives, avec des détails normalisés sur le retour sur investissement potentiel pour chaque don. Certains gestionnaires ont construit des systèmes sophistiqués à proximité, mais nous en sommes encore aux premiers stades.

C'est pourquoi il est important que les gestionnaires de hedge funds prennent leur activité philanthropique plus au sérieux et s'impliquent dans le processus de prise de décision dont les causes soutiennent et comment. Les hedge funds peuvent également aider les organisations caritatives et autres organisations à but non lucratif à se concentrer davantage sur l'impact de chaque dollar, domaine dans lequel les compétences financières et en matière d'investissement peuvent être particulièrement utiles. Ou ils peuvent adopter l'approche pratique ultime - siéger au conseil d'un organisme de bienfaisance.

4. Comment voyez-vous la relation entre les fonds de couverture et les organismes de bienfaisance évoluer?

Il est clair pour moi que le financement gouvernemental à lui seul ne résoudra pas tous les problèmes les plus pressants - de la lutte contre le changement climatique à l'éradication des maladies infectieuses en passant par l'amélioration de l'accès à l'éducation. Le capital philanthropique privé doit jouer un rôle, et nous voyons déjà certains des philanthropes les plus célèbres du monde réécrire le livre sur la façon de relever ces défis.

En particulier, de nombreux managers se tournent désormais vers des partenariats stratégiques, avec d'autres investisseurs, des fondations publiques et privées, des universités, des institutions financières et des chefs d'entreprise, pour maximiser l'impact de leur activité philanthropique. Par exemple, un consortium d'investisseurs de premier plan a récemment annoncé un fonds de capital de risque de 1 milliard de dollars qui investira dans la technologie de l'énergie propre. La recherche a montré que ces types de partenariats élargissent considérablement la portée et l'impact du capital philanthropique.

La philanthropie n'est pas comme le reste du monde de l'investissement où il y a toujours la menace d'un concurrent qui saute sur une idée et qui réduit le potentiel de rendement. En fait, c'est juste le contraire. La philanthropie est plus efficace quand il s'agit d'un effort global, avec des contributions venant de partout. Il n'y a pas de concurrence pour qui peut donner le plus d'argent ou faire la plus grande différence. Cela doit être un effort de collaboration. Il est temps que l'industrie des fonds de couverture dans son ensemble embrasse son potentiel en tant que champion des causes sociales, et aide à mener la lutte pour construire un monde socialement responsable. (Pour plus d'informations, voir: Comment le capital-risque social change le monde .)

Ce questionnement de Tony Cowell, responsable des investissements alternatifs chez KPMG (Îles Caïmans), provient du Cayman Alternative Investment Summit ( CAIS), une conférence annuelle qui rassemble les principaux investisseurs institutionnels, gestionnaires de fonds, universitaires, économistes, régulateurs et prestataires de services professionnels du monde entier pour discuter des sujets pertinents qui façonnent l'espace d'investissement alternatif mondial.