a:

La dette affecte le bêta-endettement d'une entreprise, car l'augmentation du montant total de la dette d'une société augmentera la valeur de son bêta à effet de levier, et vice versa. La dette n'affecte pas le bêta sans endettement d'une entreprise, ce qui supprime les effets de la dette lors du calcul du bêta d'une entreprise.

Étant donné que le bêta sans endettement et le bêta à levier mesurent la volatilité d'un titre par rapport aux mouvements du marché global, le Bêta à effet de levier montre que plus la dette d'une entreprise est importante, plus elle sera volatile. L'équation de la bêta avec effet de levier d'une société est la suivante:

Bêta à levier = (désendetté bêta) x 1 + (1 - taux d'imposition) x (dette / capitaux propres)

Si une entreprise augmente sa dette au point où son bêta à levier est supérieur à 1, le stock de la société est plus volatile que le marché. Si une entreprise réduit sa dette au point où son bêta à levier est inférieur à 1, les actions de la société sont moins volatiles que le marché. Si une entreprise n'a pas de dette, son bêta sans endettement et son bêta à effet de levier seraient égaux.

Alors que le bêta-levier d'une entreprise montre la volatilité qui peut être associée à sa structure de capital, elle est inefficace lorsqu'on compare la volatilité de deux sociétés différentes. Comme les structures de capital varient d'une entreprise à l'autre, il n'est pas logique de comparer les bêtas à effet de levier de deux sociétés.

Utilisez la version bêta désendettée pour comparer les bêtas de deux sociétés différentes. Si vous voulez comprendre la volatilité d'une entreprise spécifique, y compris sa structure de capital, utilisez le bêta à effet de levier.