Géants de la finance: John Maynard Keynes

Les théoriciens de l'économie - Keynes (Novembre 2024)

Les théoriciens de l'économie - Keynes (Novembre 2024)
Géants de la finance: John Maynard Keynes

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Anonim

Si jamais il y avait une rock star de l'économie, ce serait John Maynard Keynes. Keynes partage son anniversaire, le 5 juin, avec Adam Smith et il est né en 1883, l'année de la mort du fondateur communiste Karl Marx. Avec ces signes de bon augure, Keynes semblait destiné à devenir une puissante force de libre marché alors que le monde faisait face à un choix sérieux entre le communisme ou le capitalisme. Au lieu de cela, il a offert une troisième voie, qui a bouleversé le monde de l'économie. Dans cet article, nous examinerons la doctrine de Keynes et son impact. (Pour en savoir plus sur Adam Smith, assurez-vous de consulter Adam Smith: le père de l'économie. )

The Cambridge Seer

Keynes a grandi dans une maison privilégiée en Angleterre. Il était le fils d'un professeur d'économie de Cambridge et a étudié les mathématiques à l'université. Après deux ans dans la fonction publique, Keynes a rejoint le personnel de Cambridge en 1909. Il n'a jamais été formellement formé en économie, mais au cours des décennies suivantes, il est rapidement devenu une figure centrale. Sa notoriété a commencé par prédire avec précision les effets des événements politiques et économiques.

Voir aussi: Sept décennies plus tard: les citations les plus influentes de John Maynard Keynes

Sa première prédiction fut une critique des paiements de réparation qui furent imposés à l'Allemagne vaincue après la Première Guerre mondiale. Keynes a souligné à juste titre que le fait de devoir payer le coût de la guerre dans son ensemble forcerait l'Allemagne à l'hyperinflation et aurait des conséquences négatives dans toute l'Europe. Il a suivi cette évolution en prédisant qu'un retour au taux de change fixe d'avant-guerre recherché par le chancelier de l'Echiquier, Winston Churchill, étoufferait la croissance économique et réduirait les salaires réels. Le taux de change d'avant-guerre a été surévalué dans les dommages d'après-guerre de 1925, et la tentative de l'enfermer a fait plus de dégâts que de bien. Dans les deux cas, Keynes a eu raison. (Pour une lecture similaire, voir Influence de la guerre sur Wall Street .)

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Une grosse perte, mais un grand rebond

Keynes n'était pas un économiste théorique: il était un négociateur actif dans les actions et les contrats à terme. Il bénéficiait énormément des années folles et était sur le point de devenir l'économiste le plus riche de l'histoire lorsque le krach de 1929 effaça les trois quarts de ses richesses. Keynes n'avait pas prédit ce crash, et était parmi ceux qui pensaient qu'un événement économique négatif était impossible avec la Réserve Fédérale veillant sur l'économie américaine. Bien que aveuglé par l'accident, l'adaptable Keynes a réussi à reconstruire sa fortune en achetant des actions dans la vente de feu après l'accident. Son investissement contrarian lui a laissé une fortune d'environ 30 millions de dollars à sa mort, ce qui en fait le deuxième économiste le plus riche de l'histoire. (Pour en savoir plus sur cette période de l'histoire économique, consultez Crashs: La Grande Dépression .)

La Théorie générale

Beaucoup d'autres s'en tirent beaucoup moins bien dans l'accident et la dépression qui en résulte. C'est ici que les contributions économiques de Keynes ont commencé.Keynes croyait que le capitalisme de marché libre était intrinsèquement instable et qu'il devait être reformulé à la fois pour combattre le marxisme et la Grande Dépression. Ses idées ont été résumées dans son livre de 1936, "La théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de l'argent". Keynes prétendait entre autres que l'économie classique - la main invisible d'Adam Smith - ne s'appliquait qu'aux cas de plein emploi. Dans tous les autres cas, sa «théorie générale» a régné. (Lire L'économie keynésienne peut-elle réduire les cycles d'expansion? )

Dans la théorie générale

La «théorie générale» de Keynes restera dans les mémoires pour avoir donné aux gouvernements un rôle central en économie . Bien que ostensiblement écrit pour sauver le capitalisme de glisser dans la planification centrale du marxisme, Keynes a ouvert la porte au gouvernement pour devenir le principal agent de l'économie. Simplement dit, Keynes a vu le financement déficitaire, les dépenses publiques, la fiscalité et la consommation plus importants que l'épargne, l'investissement privé, les budgets gouvernementaux équilibrés et les impôts bas (vertus économiques classiques). Keynes croyait qu'un gouvernement interventionniste pourrait corriger une dépression en se frayant un chemin et en forçant ses citoyens à faire de même, tout en lissant les cycles de futures avec diverses techniques macroéconomiques.

Trous dans le sol

Keynes a appuyé sa théorie en ajoutant les dépenses gouvernementales à la production nationale globale. Cela a été controversé dès le début parce que le gouvernement n'épargne pas ou n'investit pas comme le font les entreprises et les entreprises privées, mais recueille des fonds grâce à des taxes obligatoires ou des émissions de dette (qui sont remboursées par les recettes fiscales). Pourtant, en ajoutant le gouvernement à l'équation, Keynes a montré que les dépenses gouvernementales - même creuser des trous et les remplir - stimuleraient l'économie lorsque les entreprises et les particuliers réduiraient leurs budgets. Ses idées ont fortement influencé le New Deal et l'état providence qui a grandi dans l'après-guerre. (Pour apprendre les différences entre l'économie keynésienne et l'offre, lisez Comprendre l'économie de l'offre .)

La guerre contre l'épargne et l'investissement privé

Keynes croyait que la consommation était la clé du rétablissement. les économies ont été les chaînes qui freinent l'économie. Dans ses modèles, l'épargne privée est soustraite de la partie investissement privé de l'équation de la production nationale, ce qui fait que l'investissement public semble être la meilleure solution. Seul un grand gouvernement qui dépensait au nom de la population serait en mesure de garantir le plein emploi et la prospérité économique. Même lorsqu'il a été obligé de retravailler son modèle pour permettre des investissements privés, il a soutenu que ce n'était pas aussi efficace que les dépenses publiques parce que les investisseurs privés seraient moins enclins à entreprendre / payer trop cher pour des travaux inutiles en période économique difficile.

Macroéconomie: magnifier et simplifier

Il est facile de voir pourquoi les gouvernements ont été si prompts à adopter la pensée keynésienne. Il a donné aux politiciens des fonds illimités pour des projets familiers et des dépenses déficitaires qui ont été très utiles pour l'achat de votes.Les contrats gouvernementaux sont rapidement devenus synonymes d'argent gratuit pour toute entreprise qui l'a débarqué, que le projet ait été réalisé à temps et dans les limites du budget. Le problème était que la pensée keynésienne faisait d'énormes suppositions qui ne s'appuyaient sur aucune preuve du monde réel.

Par exemple, Keynes a supposé que les taux d'intérêt seraient constants, peu importe le montant ou le peu de capital disponible pour les prêts privés. Cela lui a permis de montrer que les économies nuisaient à la croissance économique - même si des preuves empiriques indiquaient l'effet inverse. Pour rendre cela plus évident, il a appliqué un multiplicateur aux dépenses du gouvernement, mais a négligé d'en ajouter un similaire à l'épargne privée. La surimplification peut être un outil utile en économie, mais plus on a recours à des hypothèses simplificatrices, plus l'application d'une théorie sera réelle.

La théorie frappe une ornière

Keynes meurt en 1946. En plus de «The General Theory», il fait partie d'un groupe qui a travaillé sur l'Accord de Bretton Woods et le Fonds monétaire international (FMI). Sa théorie a continué de croître en popularité et a attiré l'attention du public. Après sa mort, cependant, les critiques ont commencé à attaquer à la fois la vision macroéconomique et les objectifs à court terme de la pensée keynésienne. Forcer les dépenses, ont-ils soutenu, pourrait garder un travailleur employé pour une autre semaine, mais que se passe-t-il après? Finalement, l'argent est épuisé et le gouvernement doit imprimer davantage, ce qui entraîne l'inflation.

C'est exactement ce qui s'est passé dans la stagflation des années 1970. La stagflation était impossible dans la théorie de Keynes, mais c'est arrivé néanmoins. Avec les dépenses du gouvernement évincant l'investissement privé et l'inflation réduisant les salaires réels, les critiques de Keynes ont gagné plus d'oreilles. Finalement, Milton Friedman a renversé la théorie keynésienne du capitalisme et rétabli les principes du marché libre aux États-Unis (découvrez les facteurs qui contribuent au ralentissement de l'économie, en Stagflation et Stagflation, style des années 1970 < .) Keynes pour les Âges

Bien qu'elle n'ait plus l'estime qu'elle avait autrefois, l'économie keynésienne est loin d'être morte. Quand vous voyez les chiffres des dépenses de consommation ou de confiance, vous voyez une excroissance de l'économie keynésienne. Les mesures de relance que le gouvernement des États-Unis a remises aux citoyens en 2008 représentent également l'idée que les consommateurs peuvent acheter des téléviseurs à écran plat ou autrement sortir l'économie des ennuis. La pensée keynésienne ne quittera jamais complètement les médias ou le gouvernement. Pour les médias, de nombreuses simplifications sont faciles à comprendre et à travailler dans un court segment. Pour le gouvernement, l'affirmation keynésienne selon laquelle il sait mieux dépenser l'argent des contribuables que les contribuables est un bonus. (Pour en savoir plus sur les mesures de relance, lisez

Comment les contrôles de relance gouvernementaux améliorent-ils l'économie? ) Résultat

Malgré ces conséquences indésirables, le travail de Keynes est utile. Cela contribue à renforcer la théorie du marché libre par l'opposition, comme on peut le voir dans le travail de Milton Friedman et des économistes de la Chicago School qui ont suivi Keynes.L'adhésion aveugle à l'évangile d'Adam Smith est dangereuse à sa manière. La formulation keynésienne a forcé l'économie de marché libre à devenir une théorie plus complète, et les échos persistants et populaires de la pensée keynésienne dans chaque crise économique ont provoqué l'apparition d'une économie de marché libre.

Friedman a dit: "Nous sommes tous keynésiens maintenant." Mais la citation complète était: «Dans un sens, nous sommes tous keynésiens maintenant, dans un autre, plus personne n'est keynésien, nous utilisons tous le langage et l'appareil keynésiens, aucun d'entre nous n'accepte plus les conclusions keynésiennes initiales. >