Les mathématiques sont au cœur des marchés et des économies, qu'il s'agisse d'un simple budget ou du calcul du taux d'un swap sur défaillance de crédit. La physique a utilisé les mathématiques pour faire des lois fondamentales qui nous aident à nous informer sur notre univers et à expliquer ce que nous voyons autour de nous. Quand une de ces découvertes est assez importante, elle devient une loi. Dans cet article, nous verrons quelles lois nous pouvons utiliser pour expliquer notre univers financier.

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1. Toutes les mesures sont relatives Les mesures importent uniquement en référence à d'autres événements. Un fonds commun de placement qui rapporte 16% sonne bien, mais que se passerait-il si cette année-là, le marché grimpait de 14% normalement? Les bénéfices peuvent baisser de 3% en deçà des attentes des analystes, mais représenter encore une augmentation de 5%, voire dépasser les attentes simplement en affichant une perte inférieure aux prévisions de 10%. (Découvrez comment cette statistique clé est calculée et comment elle est utilisée pour juger de la performance du marché. Prévisions des bénéfices: un aperçu .)

   Avec la tendance croissante de Wall Street et des médias financiers à bombarder les investisseurs des titres accrocheurs comme «XYZ écrase les attentes des analystes» ou «les chars ZYX avec un quatrième trimestre faible», il est important de réaliser que ces chiffres peuvent ne rien vouloir dire pour vous. Si un investisseur est satisfait des fondamentaux d'une entreprise, alors une perte trimestrielle ou un gain faible n'est qu'une petite bosse dans un long chemin - il pourrait même présenter une opportunité d'achat. (En savoir plus sur What Are Fundamentals? )

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   De la même manière, aucun benchmark n'est une mesure universelle, mais n'est utile que par rapport à ce que vous mesurez. Il est inutile de mesurer un fonds géré de manière agressive contre le S & P 500, car un fonds agressif devrait devancer le S & P sur les marchés haussiers et sous-performer sur les marchés baissiers. Au lieu de cela, les investisseurs doivent mesurer de telles choses avec des benchmarks fortement corrélés - en mesurant un fonds agressif contre tous les autres fonds agressifs - pour obtenir des informations significatives.

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2. L'avenir est inconnaissable Les analystes, les experts du marché et les investisseurs sont résolument tournés vers l'avenir. C'est ainsi que nous nous retrouvons avec des sociétés qui se négocient à des multiples ridicules de leurs bénéfices - les investisseurs ne paient pas pour l'entreprise telle qu'elle est, mais comme ils la voient fonctionner à l'avenir. Malheureusement, l'avenir est inconnaissable et il devient de plus en plus si loin que vous essayez de regarder. Cela a trois applications pratiques sur le marché:

   • Votre portefeuille Parfois, les investisseurs de valeur sont donnés à l'hyperbole, ce qui suggère qu'une bonne entreprise peut être achetée, mise dans un tiroir et oubliée pendant 20 ans. Bien que cela puisse s'avérer vrai, cela ajoute un risque inutile à votre portefeuille. Parce que l'avenir est incertain, les investisseurs devraient vérifier leurs avoirs chaque année pour voir s'il y a une indication que les sociétés qu'ils possèdent changent pour le pire.Les événements de cygne noir qui drainent un portefeuille ne peuvent pas toujours être évités, mais le déclin à long terme d'une entreprise se manifeste dans les états financiers d'année en année. Vous ne pouvez pas prédire l'avenir, mais vous pouvez regarder la société que vous possédez maintenant et décider si vous voulez toujours la posséder l'année prochaine. (Pour en savoir plus, consultez notre Tutoriel sur les stratégies de prélèvement des stocks .)
   • Analystes Prenez les attentes des analystes avec un gros grain de sel. À la suite du premier mai, les modèles d'affaires de la plupart des maisons de courtage sont passés d'un accent sur les commissions aux services bancaires institutionnels. Cela signifie que l'âge de l'analyste indépendant est terminé. Au lieu de cela, vous avez des analystes qui rédigent des rapports pour les sociétés clientes de leur maison de courtage, ce qui crée un conflit d'intérêts important. Les analystes peuvent être encouragés à prédire un futur rose pour un client même si leurs recherches suggèrent le contraire. Cela ne signifie pas que toute la recherche des analystes est inutile, mais les pages de recommandation avec des prédictions élevées devraient être déchirées avant de lire.
   • Étoiles filantes Réfléchissez bien avant d'acheter des multiples P / E élevés. Lorsque les entreprises commencent à atteindre le sommet de 20 en termes de P / E, cela signifie essentiellement qu'il faudra deux décennies pour que vous récupériez votre investissement initial - c'est-à-dire si la société continue exactement comme elle est. Lorsque les investisseurs achètent des multiples élevés, ils croient que la société continuera à s'améliorer, remboursant l'investissement et plus encore dans un délai beaucoup plus court.

     Les chances sont grandes, car les entreprises, même les entreprises qui commercialisent un nouveau produit, suivent généralement un cycle de croissance où la phase de croissance rapide n'est qu'une petite partie. Même les produits les plus révolutionnaires saturent le marché disponible au fil du temps et la croissance des bénéfices ralentit. Alors, réfléchissez à deux fois avant d'acheter une entreprise qui négocie 30 fois les bénéfices qui pourraient vous faire attendre tout au long de votre vieil âge pour le paiement. Il est bon de mettre du capital à risque sur quelques futurs géants potentiels, mais vous ne devriez pas tirer parti de votre portefeuille entier sur la voie future des étoiles filantes. (Avez-vous la meilleure combinaison de placements? Découvrez comment vous assurer, consultez Erreurs majeures dans la construction de portefeuille et Quel est le niveau de risque de votre portefeuille )

3. Toutes les économies et Les marchés sont en mouvement relatif Einstein et d'autres nous ont donné un univers où les galaxies se déplacent tout en exerçant des forces les unes sur les autres. Dans l'univers financier, les économies des différents pays se développent et se contractent, influençant les économies qui les entourent. Bien que nous puissions dire qu'une économie est en hausse par rapport à une autre, il est difficile de l'isoler des autres. La quantité de capital à court terme dans le monde est relativement limitée, et si une économie voit une augmentation, une autre économie connaîtra un manque comparatif.

   La meilleure partie de ce marché mondial est qu'il y aura toujours des opportunités d'investissement dans certaines parties du monde, même si votre marché domestique est surévalué. Malheureusement, il y a un inconvénient au maillage des forces qui composent le commerce mondial. Si une bulle spéculative accélère dangereusement certaines parties du marché mondial, alors tout le tissu économique peut être déformé.Lorsque la bulle éclate, elle laisse un trou noir de capital détruit comme l'effondrement de l'hypothèque ou le krach de 1929. Cela dit, l'interaction des économies a apporté beaucoup plus de prospérité que de mal pendant des milliers d'années de commerce. (Pour en savoir plus, voir 4 Facteurs qui façonnent les tendances du marché .)

Briser les lois de la physique Bien que la physique et l'économie parlent toutes deux le langage mathématique, il existe une différence irréconciliable. modifier les lois du marché, alors que nous n'avons toujours pas trouvé un moyen de briser les lois de la physique. Cela signifie que les observations, les stratégies de négociation et les théories du marché peuvent durer longtemps et échouer soudainement. Il y a de nombreux incidents où des groupes, des gouvernements et même des individus ont faussé ou suspendu les fonctions naturelles du marché. Cet élément chaotique du comportement humain est ce qui crée le risque et les récompenses qui rendent l'investissement aussi passionnant que les trous noirs, les broyeurs de particules et les théories quantiques de la physique.