Options hors cote
De nombreux instruments dérivés tels que les contrats à terme, les swaps et la plupart des produits dérivés exotiques sont négociés en bourse.

• Les options de gré à gré sont essentiellement non réglementées
• Agissent comme le marché à terme décrit précédemment
• Les concessionnaires proposent d'adopter une position longue ou courte sur option et de couvrir ce risque par des transactions sur d'autres options.
• L'acheteur est confronté à un risque de crédit car il n'y a pas de chambre de compensation et aucune garantie que le vendeur effectuera
• Les acheteurs doivent évaluer le risque de crédit des vendeurs et peuvent avoir besoin de garanties pour réduire ce risque.
• Le prix, le prix d'exercice, le délai d'expiration, l'identification du sous-jacent, les modalités de règlement ou de livraison, la taille du contrat, etc. sont personnalisés
• Les deux contreparties déterminent les conditions.

Options négociées en bourse
Option négociée sur une bourse réglementée où les conditions de chaque option sont normalisées par la bourse. Le contrat est standardisé de sorte que l'actif sous-jacent, la quantité, la date d'expiration et le prix d'exercice sont connus à l'avance. Les options de gré à gré ne sont pas négociées sur les bourses et permettent la personnalisation des termes du contrat d'option.

• Tous les termes sont standardisés sauf le prix.
• L'échange établit la date d'expiration et les prix d'expiration ainsi que l'unité de cotation du prix minimum.
• L'échange établit également si l'option est américaine ou européenne, la taille de son contrat et si le règlement est en espèces ou dans le titre sous-jacent.
• Habituellement, échangez des lots dans lesquels 100 actions = 1 option
• Les options les plus actives sont celles qui se négocient à l'argent, tandis que les options «deep-in-the-money» et «deep-out-of-the money» ne commerce pas très souvent.
• Habituellement expirations à court terme (de un à six mois de durée) à l'exception de LEAPS, qui expirent dans le futur
• Peuvent être achetés et vendus facilement et le détenteur décide d'exercer ou non. Lorsque les options sont dans l'argent ou à l'argent, ils sont généralement exercés.
• La plupart doivent livrer le titre sous-jacent.
• Réglementé au niveau fédéral

Types d'options négociées en bourse 1. Options financières: Les options financières ont comme actifs sous-jacents des actifs financiers, tels qu'un taux d'intérêt ou une devise. Il existe plusieurs types d'options financières:

Option d'achat d'actions - Également appelées options d'achat d'actions, ces options sont des privilèges vendus par une partie à une autre. Les options d'achat d'actions donnent à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter (vendre) ou de vendre (mettre) une action à un prix convenu pendant une certaine période de temps ou à une date précise.

Option d'achat - Option d'achat ou de vente sur un indice financier, comme le Nasdaq ou le S & P 500. Les options sur l'indice boursier des investisseurs parient essentiellement sur le mouvement global du marché boursier représenté par un panier d'actions.

Option obligataire - Un contrat d'option dans lequel l'actif sous-jacent est une obligation. Outre les différentes caractéristiques des actifs sous-jacents, il n'y a pas de différence significative entre les options sur actions et sur obligations. Tout comme avec d'autres options, une option obligataire permet aux investisseurs de couvrir le risque de leurs portefeuilles obligataires ou de spéculer sur la direction des prix des obligations avec un risque limité.
L'acheteur d'une option d'achat obligataire s'attend à une baisse des taux d'intérêt et à une hausse des prix des obligations. L'acheteur d'une option obligataire put s'attendre à une augmentation des taux d'intérêt et une baisse des prix des obligations.

Option de taux d'intérêt - Option dans laquelle l'actif sous-jacent est lié à la variation d'un taux d'intérêt. Les options de taux d'intérêt sont des options de type européen, réglées en espèces, sur le rendement des titres du Trésor américain. Les options de taux d'intérêt sont des options sur le rendement au comptant des titres du Trésor américain. Ils comprennent des options sur des bons du Trésor à 13 semaines, des options sur la note du Trésor à cinq ans et des options sur la note du Trésor à 10 ans. En général, l'acheteur d'une option de taux d'intérêt s'attend à ce que les taux d'intérêt augmentent (tout comme la valeur de la position d'achat), tandis que l'acheteur espère que les taux baisseront (augmentant la valeur de la position de vente). et les autres dérivés de taux d'intérêt constituent la plus grande partie du marché mondial des produits dérivés. On estime que 60 billions de dollars de contrats de dérivés sur taux d'intérêt ont été échangés en mai 2004. Et, selon l'International Swaps and Derivatives Association, 80% des 500 premières sociétés mondiales (en avril 2003) utilisaient des dérivés de taux d'intérêt flux de trésorerie. Cela se compare à 75% pour les options de change, 25% pour les options de produits de base et 10% pour les options d'achat d'actions.

Option de devise - Un contrat qui accorde au détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre de la monnaie à un prix spécifié pendant une période de temps spécifiée. Les investisseurs peuvent se couvrir contre le risque de change en achetant une option ou un call d'option de change.

2. Options sur contrats à terme: Comme les autres options, une option sur un contrat à terme est le droit mais pas l'obligation d'acheter ou de vendre un contrat à terme à un prix spécifique à une certaine date d'expiration ou avant. Ceux-ci accordent le droit de conclure un contrat à terme à un prix fixe. Une option d'achat donne au détenteur (l'acheteur) le droit d'acheter (aller long) un contrat à terme à un prix spécifique au plus tard à une date d'expiration. Le détenteur d'une option de vente a le droit de vendre (faire court) un contrat à terme à un prix spécifique au plus tard à la date d'expiration.
Apprenez-en plus sur les spécifications des options sur les contrats à terme dans notre article Devenir un acheteur d'options à terme
3. Options sur matières premières: Il s'agit d'options dans lesquelles l'actif sous-jacent est une marchandise telle que le blé, l'or, l'huile et le soja. Le CFA Institute se concentre sur les options financières à l'examen CFA. Tout ce que vous devez savoir en ce qui concerne les options de produits est qu'ils existent.
4. Autres options: Comme pour la plupart des choses, au fil du temps, les procédures et les produits subissent des changements drastiques. La même chose vaut pour les options. Les nouvelles options ont des actifs sous-jacents tels que la météo. Les dérivés climatiques sont utilisés par les entreprises pour se couvrir contre le risque de pertes liées aux conditions météorologiques. L'investisseur qui vend un dérivé météorologique accepte de supporter ce risque pour une prime. Si rien ne se passe, l'investisseur fait un bénéfice. Toutefois, si le temps tourne mal, la société détient les revendications dérivés le montant convenu.
Si les dérivés de la météo vous intéressent, consultez l'article suivant: Introduction aux dérivés climatiques
Une autre option qui gagne en popularité est celle des options réelles. Ces options ne sont pas activement négociées. L'approche des options réelles applique la théorie des options financières aux dépenses d'investissement importantes telles que les usines de fabrication, les extensions de gamme de produits et la recherche et le développement. Lorsqu'une option financière donne au propriétaire le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un titre à un prix donné, une option réelle donne aux entreprises qui font des investissements stratégiques le droit, mais non l'obligation, d'exploiter ces opportunités à l'avenir .
Encore une fois, pour votre prochain examen, tout ce que vous devez savoir sur ces instruments, c'est qu'ils existent.