À partir du moment où les fonds négociés en bourse (FNB) sont nés, ils ont été largement considérés comme une alternative plus liquide aux fonds communs de placement. Non seulement les investisseurs pourraient bénéficier de la même diversification généralisée qu'ils le pourraient avec les fonds communs de placement indexés mais, contrairement aux fonds communs de placement, ils ont la liberté de les échanger pendant les heures de marché.

Plus important encore, les investisseurs institutionnels pourraient les utiliser pour entrer et sortir rapidement des positions, ce qui en fait un outil précieux dans les situations où les liquidités doivent être levées rapidement. Alors que les investisseurs individuels ont peu de recours lorsque la liquidité diminue, les investisseurs institutionnels qui utilisent les ETF peuvent éviter certaines problèmes de liquidité en achetant ou en vendant des unités de création, qui sont des paniers des actions sous-jacentes composant chaque ETF.

Des niveaux de liquidité plus faibles entraînent une hausse des écarts entre les cours acheteur et vendeur, des écarts plus importants entre la valeur liquidative et la valeur des titres sous-jacents et une capacité réduite à réaliser des bénéfices. Regardons quels ETF vous donnent le plus de liquidité et donc la plus grande opportunité de profit.

Facteurs influençant la liquidité des FNB

Il reste vrai que les FNB ont une plus grande liquidité que les fonds communs de placement. Le degré de liquidité d'un FNB dépend d'une combinaison de facteurs primaires et secondaires.

Les facteurs primaires comprennent:

• La composition du FNB
• Le volume de négociation des titres individuels qui composent le FNB

Les facteurs secondaires comprennent:

• Le volume de négociation de l'ETF lui-même
• L'environnement d'investissement

ETF Composition

Les ETF peuvent être investis dans un certain nombre de catégories d'actifs, notamment l'immobilier, les titres à revenu fixe, les actions, les matières premières et les futures. Au sein de l'univers des actions, la plupart des FNB répliquent des indices spécifiques, tels que les indices à forte capitalisation, à moyenne capitalisation, à petite capitalisation, de croissance ou de valeur. Il existe également des ETF qui se concentrent sur des secteurs de marché spécifiques, tels que la technologie, ainsi que certains pays ou régions.

En règle générale, les FNB qui investissent dans des sociétés à grande capitalisation négociées sur le marché intérieur sont les plus liquides. Plus particulièrement, plusieurs caractéristiques des titres qui composent un FNB auront également une incidence sur sa liquidité. Les plus importants sont expliqués ci-dessous. (Voir aussi: Regard sur la construction ETF )

• Classe d'actifs - Les ETF qui investissent dans des titres moins liquides, tels que l'immobilier, sont moins liquides que ceux qui investissent dans des actifs plus liquides , comme les actions ou les revenus fixes.
• Capitalisation boursière - La capitalisation boursière mesure la valeur d'un titre et est définie comme le nombre d'actions en circulation d'une société cotée multiplié par le prix du marché par action. Par défaut, les sociétés cotées en bourse les plus connues sont souvent des sociétés à grande capitalisation, qui sont par définition les plus cotées des actions cotées en bourse. Les FNB qui investissent dans des actions sont généralement plus liquides si les titres sont bien connus et largement négociés.Parce que ces actions sont bien connues, elles sont généralement détenues dans des portefeuilles d'investisseurs et leur volume de négociation est élevé, ce qui rend leur liquidité élevée également. À l'inverse, les actions des sociétés de petite et moyenne capitalisation ne sont pas très demandées et ne sont pas aussi largement détenues dans les portefeuilles d'investissement; par conséquent, le volume des transactions et la liquidité sont plus faibles pour ces actions.
• Profil de risque des titres sous-jacents - Moins un actif est risqué, plus il sera liquide. Par exemple:
  
  • Les actions de grande capitalisation sont considérées comme moins risquées que les actions de petite et moyenne capitalisation.
  • Les titres de sociétés des économies développées sont considérés comme moins risqués que ceux des économies émergentes.
  • Les ETF qui investissent dans des indices de marché élargis sont moins risqués que ceux qui se concentrent sur des secteurs spécifiques.
  • Dans le monde des titres à revenu fixe, les FNB qui investissent dans des obligations de sociétés et des obligations du Trésor sont moins risqués que ceux qui investissent dans des obligations de moindre qualité.

Par conséquent, les FNB qui investissent dans des actions à grande capitalisation, dans des économies développées, dans des indices boursiers généraux et dans des obligations de première qualité seront plus liquides que ceux qui investissent dans leurs titres plus risqués.

• Lorsque les titres d'un FNB sont domiciliés - Les titres canadiens sont plus liquides que les titres étrangers pour un certain nombre de raisons:
  
  • Commerce de titres étrangers dans différents fuseaux horaires.
  • Les échanges de devises, ainsi que les pays dans lesquels ils sont basés, ont des lois et des réglementations commerciales différentes qui affectent la liquidité.
  • Étant donné que la plupart des actions étrangères sont détenues par des American Depositary Receipts (ADR), qui sont des titres investissant dans des titres de sociétés étrangères plutôt que dans des titres étrangers, la liquidité des ETFs est inférieure à celle des ETFs. ce n'est pas le cas. (Voir aussi: Qu'est-ce que les certificats de dépôt? )

La taille de la bourse dans laquelle les titres d'un FNB font également la différence. Les titres négociés sur de grandes bourses bien connues sont plus liquides que ceux négociés sur des marchés plus petits, de sorte que les FNB qui investissent dans ces titres sont aussi plus liquides que ceux qui ne le font pas.

Volume des transactions sur les ETF

Le volume des transactions étant influencé par le prix du marché, le volume des transactions augmente également. Le volume des transactions résulte directement de l'offre et de la demande. Dans le monde de la finance, les titres à faible risque sont négociés plus librement et ont donc un volume de négociation et une liquidité plus élevés. Plus un titre est activement négocié, plus il est liquide; par conséquent, les FNB qui investissent dans des titres négociés activement seront plus liquides que ceux qui ne le font pas.

Les personnes qui investissent dans des FNB ayant moins de titres négociés activement seront touchées par un écart acheteur-vendeur plus important, tandis que les investisseurs institutionnels pourraient choisir de négocier en utilisant des unités de création afin de minimiser les problèmes de liquidité. (Voir aussi: Cinq défauts sur les FNB que vous ne devriez pas négliger )

Volume de négociation du FNB lui-même

Le volume de négociation d'un FNB a également une incidence minime sur sa liquidité. Les ETF qui investissent dans des actions du S & P 500, par exemple, sont fréquemment négociés, ce qui conduit à une légère liquidité.(Voir aussi: FNB S & P 500: poids du marché ou poids égal )

L'environnement d'investissement

L'activité de négociation reflète directement l'offre et la demande de titres financiers. affecter la liquidité. Par exemple, si un secteur de marché particulier devient recherché, les FNB qui investissent dans ce secteur seront recherchés, ce qui entraînera des problèmes temporaires de liquidité. Étant donné que les sociétés qui émettent des FNB ont la capacité de créer assez rapidement des FNB supplémentaires, ces problèmes de liquidité sont habituellement à court terme. (Voir aussi: FNB sectoriel privilégié )

Conclusion

Comme pour tout titre financier, tous les FNB n'ont pas le même niveau de liquidité. La liquidité d'un FNB est affectée par les titres qu'elle détient, le volume de négociation des titres qu'elle détient, le volume de négociation du FNB lui-même et, enfin, l'environnement d'investissement. Le fait de savoir comment ces facteurs affectent la liquidité d'un FNB et, par conséquent, sa rentabilité, améliorera les résultats, ce qui devient particulièrement important dans les environnements où chaque point de base compte.