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Les investisseurs doivent faire attention en comparant le rendement actuel d'un titre de créance à la croissance d'un titre de capitaux propres. Le rendement est normalement tout ce que l'obligataire reçoit en termes de rendement. Les actionnaires peuvent voir la valeur de leurs actions s'apprécier et recevoir des dividendes. De plus, des rendements obligataires plus élevés sont toujours une indication d'un rendement supérieur, tandis que des rendements en dividendes plus élevés peuvent être un signe trompeur de problèmes de stock.

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Comprendre le rendement actuel des obligations

Il est important que les investisseurs obligataires sachent qu'il existe différents types de rendements obligataires. Le rendement actuel est seulement la mesure appropriée à examiner pour des intentions spécifiques. Les investisseurs doivent également comprendre les différents risques associés à chaque type d'investissement, pas seulement le rendement.

Le rendement nominal des obligations, également appelé coupon, représente les intérêts annuels fondés sur la valeur nominale de l'obligation. Ce nombre indique le montant fixe des paiements de revenu que l'obligataire a le droit de recevoir. Le coupon, cependant, ne doit pas être confondu avec le taux de rendement réel. En effet, les obligations peuvent être négociées sur le marché secondaire à un prix supérieur ou inférieur à la valeur nominale. Le taux de rendement immédiat d'une obligation, le rendement actuel, est égal aux paiements de coupon annuels divisés par le prix actuel de l'obligation.

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Les placements obligataires ont également des dates d'échéance et des caractéristiques d'appel qui limitent la durée de vie utile de l'investissement au détenteur d'obligations. De nombreuses actions ne possèdent pas ces caractéristiques, il est donc logique de comparer le rendement actuel au rendement d'une action pour certains objectifs de placement. Dans le cas contraire, un détenteur d'obligations pourrait avoir avantage à regarder le rendement à appeler ou à céder à échéance.

Évaluation des retours pour les actions

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Les actions sont les titres de participation les plus courants. Examinez les différentes composantes qui influent sur le rendement d'un actionnaire: le cours de l'action, les dividendes et le rendement. Chacun d'entre eux est variable et affecte la façon dont les deux autres sont interprétés. En surface, cela est similaire à l'interaction entre le coupon d'une obligation et son prix sur le marché secondaire.

Le cours de l'action et le dividende sont souvent inversement corrélés, mais il est possible que le prix, le dividende et le rendement d'une action augmentent dans le temps; ce n'est pas possible avec un lien. Par exemple, une action pourrait être négociée à 20 $, avoir des dividendes annuels de 1 $ et un rendement de 5% au cours de la première période; il pourrait alors se négocier à 25 $, avoir des dividendes annuels de 5 $ et un rendement de 20% dans la deuxième période.

Les investisseurs peuvent également consulter le rendement des bénéfices ou le rendement des flux de trésorerie disponibles pour mesurer le rendement d'un titre de capitaux propres. Il n'y a pas de mesure universellement acceptée pour qu'un investisseur fasse même une comparaison.

Comparaison des obligations et des actions

Cela dit, un investisseur doit finalement se comparer entre les deux, car chaque dollar investi ne peut aller que vers un seul titre; c'est la gestion de portefeuille de base.Le premier objectif devrait être de déterminer quel type de mesure de rendement est le plus important pour la stratégie d'investissement individuelle.

Le deuxième objectif est de comparer le rendement des obligations le plus approprié avec le rendement des actions le plus approprié. Même ici, l'investisseur devrait examiner attentivement l'émetteur et les risques inhérents à chaque type de titre.