Que vous ayez un milliard de dollars ou que vous gériez des milliards, la technique de la force relative (RS) est un outil populaire et utile pour comparer un investissement par rapport à l'ensemble du marché. Mais peu de personnes parviennent à utiliser la technique efficacement, car elles ne parviennent pas à incorporer RS ​​dans une stratégie commerciale globale. Dans cet article, nous définissons la force relative, expliquons pourquoi cela fonctionne et démontrons comment les investisseurs individuels peuvent employer des stratégies RS. Cet outil polyvalent peut être appliqué aux actions, aux fonds négociés en bourse (FNB) ou aux fonds communs de placement.

Force Relative Le but de l'investissement est de vendre quelque chose à un prix supérieur à celui que l'investisseur a payé pour l'acheter. Le problème auquel les investisseurs sont confrontés est de déterminer quand les prix sont suffisamment bas pour indiquer un achat et assez élevé pour décider que la vente est le meilleur choix. La force relative résout ce problème en quantifiant la performance d'un titre par rapport à d'autres actions. L'idée est d'acheter les actions les plus solides (mesurées par rapport à la performance du marché global), de détenir ces actions pendant que les plus-values ​​s'accumulent et de les vendre lorsque leur performance se détériore au point où elles sont parmi les moins performantes. (Pour en savoir plus, voir Qu'est-ce que la force relative? )

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La force relative est reconnue depuis longtemps comme un outil d'investissement précieux. Jesse Livermore, dans le livre classique d'Edwin Lefebvre «Reminiscences of a Stock Operator» de 1923, note que «[les prix] ne sont jamais trop élevés pour commencer à acheter ou trop bas pour commencer à vendre». En d'autres termes, les actions présentant une force relative élevée continueront probablement d'augmenter, et il est préférable, du point de vue de Livermore, d'acheter ces actions plutôt que d'acheter des actions avec des prix en baisse. Depuis le moment où Lefebvre a écrit, il y a eu de nombreuses discussions sur la meilleure façon de calculer précisément quand les prix sont élevés, sur une base relative, et quand ils sont bas. (En savoir plus sur cette légende d'investissement, dans Les plus grands investisseurs: Jesse L. Livermore .)

L'un des premiers calculs quantitatifs de la force relative apparaît dans "Relative Velocity Statistics: Leur application dans l'analyse de portefeuille" de HM Gartley, publié dans le numéro d'avril 1945 du

Financial Analysts Journal >. Pour calculer les statistiques de vitesse, Gartley a écrit: "Il faut d'abord sélectionner un indice moyen ou

pour représenter le marché, tel que l'indice 90 de Standard & Poor's, le Dow Jones 65 -stock Composite, ou une mesure plus complète … L'étape suivante consiste à calculer le pourcentage d'avance ou de baisse comparable du stock individuel dans le swing … Et enfin, le pourcentage d'augmentation ou de baisse du stock individuel est divisé par le mouvement correspondant dans le indice de base et multiplié par 100, pour donner la «cote de vitesse» du stock."

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Les évaluations de vélocité sont très similaires à ce que nous appelons maintenant le bêta, l'idée gagnante du prix Nobel Memorial définie par William Sharpe.Ces étapes définissent également l'idée de base de la force relative, qui consiste à comparer mathématiquement la performance d'une action individuelle à celle du marché.Il existe un certain nombre de façons de calculer la force relative, mais toutes finissent par mesurer l'élan d'une action et de comparer cette valeur à l'ensemble du marché. Beta: Connais le risque

.)

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Après Gartley, il faudrait plus de 20 ans avant de publier une autre étude sur la force relative. »En 1967, Robert Levy publié un document très détaillé, qui a démontré de façon concluante que la force relative fonctionne (ou du moins qu'il l'a fait au cours de sa période expérimentale 1960-1965) .Il a examiné la force relative sur divers délais, puis étudié la performance future des stocks et a constaté que qui avait bien fonctionné au cours des 26 dernières semaines avaient tendance à faire aussi bien dans la période subséquente de 26 semaines. AD:

Application de RS

À titre d'exemple de calcul de la force relative, nous pouvons prendre le taux de variation sur six mois du cours d'une action et le diviser par le taux de variation sur six mois indice du marché. Si IBM a augmenté de 12% au cours des six derniers mois alors que le marché, tel que mesuré par le S & P 500, a augmenté de 10%, nous obtiendrons une valeur de 1. 2. Un exemple de ce type de graphique est montré dans la figure 1.

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Figure 1: Un graphique mensuel d'IBM avec sa force relative sur six mois indiquée dans la partie inférieure. Source: TradeNavigator. com

Comme le montre la figure 1, l'achat et la vente basés uniquement sur les pauses de la ligne de tendance RS se seraient révélés être une stratégie rentable à long terme. Les signaux d'achat sont indiqués par des flèches pointant vers le haut, les ventes pointent vers le bas.

Un graphique mensuel est affiché car il est préférable d'appliquer RS ​​sur une période hebdomadaire ou mensuelle pour éviter d'être victime d'un coup de fouet. Dans cet exemple, les achats sont effectués lorsque RS rompt une ligne de tendance inclinée vers le bas et que des signaux de vente se produisent lorsqu'une ligne de tendance ascendante est rompue. Cette technique aurait nécessité seulement trois achats au cours de la période de 15 ans, tous rentables. (Pour plus de détails, voir

Momentum et indice de force relative

.)

Une application plus courante de RS est de classer toutes les actions dans un univers d'investissement. La première étape de tout processus de classement consiste à calculer une valeur pour RS. Bien que le calcul du taux de change simple fonctionne bien, certains investisseurs préfèrent utiliser une moyenne du taux de variation sur plusieurs périodes, bêta ou alpha, qui est un concept lié au bêta. La méthode utilisée n'est pas aussi importante que l'application systématique de la formule. Les classements doivent être faits chaque semaine pour maximiser les gains et, tout aussi important, pour minimiser les pertes. Profiter de RS

L'idée de classer les actions par RS peut aider les petits investisseurs à gérer leurs comptes de retraite. De nombreux employeurs offrent à leurs employés un régime de retraite dans le cadre d'une rémunération globale.De nombreux travailleurs autonomes ont également des régimes de retraite en raison des avantages fiscaux et parce qu'ils constituent une partie importante de la planification financière globale d'un individu. Alors que les régimes de retraite traditionnels payaient aux employés un pourcentage de leurs gains annuels après leur départ à la retraite, la hausse des coûts obligeait les employeurs à transférer le fardeau de la retraite aux employés, ce qui se traduisait par des régimes de retraite à cotisations déterminées.

Dans le cadre d'un régime à cotisations définies, les employés versent une partie de leur salaire total à un IRA. L'employeur peut correspondre à une partie de la contribution. Les contributions totales sont investies, souvent en bourse, et les rendements de l'investissement, qui peuvent être en fin de compte des gains ou des pertes, sont portés au crédit du compte de l'individu. À la retraite, le solde de ce compte fournit un revenu de retraite. (Pour plus d'informations, consultez la

Visite d'introduction au moyen de régimes de retraite .)

La plupart de ces régimes de retraite autogérés comprennent des avantages fiscaux. En échange des avantages fiscaux, le gouvernement définit des limites strictes sur les retraits de comptes de retraite avant d'atteindre l'âge de la retraite. Cela fait des comptes de retraite de véritables investissements à long terme et signifie qu'ils devraient être gérés comme tels. La gestion à long terme fait de ces comptes le véhicule idéal pour appliquer une stratégie de force relative, en cherchant des gains qui battent le marché tout en étant en mesure d'accepter le risque. Si nous supposons que l'employeur offre une gamme typique d'options de placement, il pourrait y avoir une douzaine de fonds communs de placement différents disponibles. Pour gérer activement ce compte, l'investisseur peut calculer le taux de change simple de six mois pour chaque option d'investissement avec un indice de marché chaque semaine. Le trader RS ​​investirait la totalité de l'argent dans le compte du fonds avec la valeur la plus élevée. La décision de vendre et d'acheter autre chose peut aussi être basée sur RS. Pour éviter les scissions, vous pourriez détenir le fonds pendant qu'il est classé n ° 1, 2 ou 3. S'il tombe au n ° 4 ou moins dans une semaine donnée, il devrait être vendu et le fonds n ° 1 actuellement classé acheté avec le produit. Lorsque plus de 12 fonds sont utilisés dans le calcul, le rang de coupure peut être fixé à 25-50% du nombre d'options d'investissement.

Conclusion

Les résultats d'essais menés par Robert Levy illustrent les avantages de la force relative et prouvent que cette méthode mérite d'être explorée. La possibilité d'utiliser une stratégie de force relative dans un compte de retraite rend cette stratégie encore plus accessible à l'investisseur moyen et peut être utilisée par tous ceux qui cherchent à jouer un rôle actif dans la gestion de leurs investissements.