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La plupart des fonds négociés en bourse (FNB) ne sont pas considérés comme des dérivés. À la suite de la crise financière de 2008, de nombreux experts ont pointé du doigt la responsabilité des produits dérivés et de l'ingénierie financière en tant que principales causes de l'effondrement du marché. En conséquence, de nombreux investisseurs se sont détournés des titres dérivés et d'autres nouveaux produits financiers pour éviter les risques qui leur sont associés. Malheureusement, cette aversion au risque a conduit à de nombreuses idées fausses, en particulier sur les ETF qui ont récemment gagné en popularité.

Les FNB ne sont pas des dérivés, à moins qu'ils ne soient

Un dérivé est un type particulier de garantie financière; sa valeur est basée sur celle d'un autre actif. Par exemple, les options d'achat d'actions sont un titre dérivé, et leur valeur est basée sur le cours d'une société cotée en bourse comme General Electric. Ces options donnent à leurs propriétaires le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre des actions GE à un prix spécifique avant une date précise. Les valeurs de ces options sont donc dérivées du cours de l'action GE en vigueur, mais elles n'impliquent pas un achat effectif de ces actions.

Les FNB axés sur des actions s'apparentent aux fonds communs de placement en ce sens qu'ils détiennent des actions en totalité au profit des actionnaires des fonds. Un investisseur qui achète des actions d'un FNB achète un titre qui est garanti par les actifs réels précisés dans la charte du fonds, et non par des contrats fondés sur ces actifs. Cette distinction garantit que les FNB n'agissent pas et ne sont pas classés comme des dérivés.

Bien que les FNB ne soient généralement pas considérés comme des dérivés, il existe des exceptions. L'histoire récente a vu la montée de nombreux ETF à effet de levier qui cherchent à fournir des rendements qui sont un multiple de l'indice sous-jacent. Par exemple, le FNB ProShares Ultra S & P 500 vise à procurer aux investisseurs des rendements deux fois supérieurs à ceux de l'indice S & P 500. Si l'indice S & P 500 augmente de 1% au cours d'une journée de négociation, les actions du FNB ProShares Ultra S & P 500 devraient grimper de 2%. Ce type de FNB devrait être considéré comme un dérivé parce que les actifs de son portefeuille sont eux-mêmes des dérivés.