Après une apparente renaissance à travers la première phase d'Abenomics, le Japon semble avoir encore décroché. Cela a laissé le Premier ministre Shinzō Abe, réformiste, incapable de trouver un moyen de briser un malaise économique au Japon depuis des décennies. Il y a une foule de facteurs en jeu quand il s'agit des difficultés du Japon à revenir aux jours grisants des années 80, mais le véritable tueur d'Abenomics peut être simplement la population vieillissante du Japon. (Pour en savoir plus, voir: Les fondements de l'abenomique.)

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Les forts taux de natalité du Japon dans les années 1950 et 1960 ont fourni le travail nécessaire pour alimenter le secteur industriel qui a alimenté la domination économique du Japon dans les années 1970 et au début des années 1980. Au moment où la bulle des actifs a éclaté au début des années 1990, le taux de natalité au Japon était en baisse rapide. Depuis lors, le Japon a connu des décennies de déflation et de stagnation. (Pour en savoir plus, voir: L'économie japonaise contractée au T2.) Cette stagnation et cette déflation se sont conjuguées pour créer un puissant facteur dissuasif économique pour avoir beaucoup d'enfants. La chute du taux de natalité au Japon s'est accélérée et les enfants des années 1950 et 1960 ont poursuivi leur marche vers la soixantaine et la soixantaine. Cette combinaison de facteurs a placé le Japon dans une situation inconfortable où plus d'un quart de la population est âgée et ce groupe devrait devenir le tiers de la population d'ici 2030.

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Une économie pour le vieillissement

Le Japon a déjà commencé à voir l'impact de sa société vieillissante alors que de nouvelles tensions frappent le système médical et les programmes nationaux d'assurance retraite et santé. De nombreux pays ont réussi à surmonter une augmentation des seniors après les années de boom, et le Japon s'adapte. Cependant, le nombre de personnes âgées et la durée de vie moyenne la plus longue au monde font de plus en plus basculer l'économie vers les personnes âgées, laissant moins de fonds publics au segment dont le Japon a désespérément besoin: les jeunes familles.

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Les dépenses de sécurité sociale du Japon continueront de croître à mesure que le segment senior se développera. La pression exercée sur les soins de santé et le détournement des ressources dans ce secteur sous la forme de services de soutien aux aînés ont inévitablement pour effet de réduire les autres priorités de dépenses. En outre, la population elle-même voit une dislocation due à une main-d'œuvre plus jeune et mobile qui s'éloigne des secteurs non compétitifs comme l'agriculture dans les zones rurales et vers les grandes villes. Cela laisse de nombreux gouvernements préfectoraux et municipaux responsables de l'entretien et de l'entretien des infrastructures dans les zones où seules les personnes âgées continuent de grandir. De nombreuses villes, soumises à de telles pressions, ont choisi de fusionner dans l'espoir de maintenir les services à mesure que la base des contribuables s'érode. (Pour en savoir plus, voir: La population vieillissante alimente la demande mondiale en soins de santé.)

Malheurs de la main-d'œuvre

Cette économie de la vieillesse est également un problème pour de nombreuses entreprises parce que la population active diminuera.De nombreuses industries à forte intensité de main-d'œuvre sont déjà devenues dépendantes du travail temporaire et à temps partiel. Le Japon est dans la situation difficile d'avoir à développer son économie alors que sa main-d'œuvre se rétrécit. À moins que sa politique d'immigration ne s'améliore de manière significative, le Japon devra créer une croissance à partir de l'augmentation de la productivité par travailleur plutôt qu'en ajoutant des travailleurs à l'économie.

C'est une longue route pour toute économie, mais surtout pour le Japon. Le Japon a une productivité de classe mondiale dans ses entreprises axées sur l'exportation, mais cette moyenne élevée est tirée par les industries nationales avec une faible automatisation, une faible efficacité, des obstacles bureaucratiques et des politiques protectionnistes qui entraînent un environnement de faible productivité.

The Bottom Line

Malgré des évolutions positives telles que la dépréciation du yen et la fin de la déflation, la bombe démographique japonaise est la véritable faiblesse des perspectives économiques à long terme. Le Japon est le plus lourd en termes de démographie de la population et il faudra peut-être quelque chose de plus radical sur le plan culturel - comme une réforme de l'immigration - pour le ramener du bord économique.