Début 2016, les marchés financiers se sont effondrés lorsque l'indice boursier chinois Shanghai a plongé de 7% en un jour. Les marchés boursiers d'Europe, d'Asie et des États-Unis ont rapidement suivi le mouvement avec de fortes baisses. Dans les jours qui ont suivi, alors que les traders se concentraient sur les marchés financiers chinois, les économistes examinaient le problème sous-jacent: le ralentissement de l'économie chinoise. Lorsque le gouvernement chinois a suspendu le commerce, deux indicateurs économiques critiques ont révélé que l'économie chinoise ralentissait plus vite que ne le pensaient la plupart des économistes: le déclin du secteur manufacturier chinois semblait s'accélérer et la poursuite de la dévaluation de sa monnaie était une indication qu'il n'y avait pas de fin en vue au déclin économique.

L'économie chinoise ralentit depuis un certain temps. Sa croissance économique à deux chiffres, alimentée par le crédit et axée sur l'investissement, ne pouvait durer que si longtemps. La croissance économique alimentée par la consommation sur laquelle la Chine comptait ne s'est jamais concrétisée. La seule question qui se posait était de savoir si le crash économique de la Chine serait un atterrissage brutal ou brutal. L'autre question, sur laquelle se basent les économistes, est la mesure dans laquelle la chute économique de la Chine affecterait l'économie mondiale. Le monde sentirait-il une légère ondulation, ou serait-il englouti dans un raz-de-marée géant?

Baisse des prix du pétrole

La baisse des prix du pétrole, qui affecte les économies de la Russie, des pays de l'OPEP et des États-Unis, est le résultat d'une offre excédentaire. La baisse de la demande de pétrole en Chine a grandement contribué à cette offre excédentaire. Les économies des pays qui ont dépendu de la soif inextinguible de pétrole de la Chine se contractent sans aucun signe immédiat de soulagement.

Baisse des prix des produits de base

Le pétrole est une marchandise, mais ce n'est que l'une de celles qui perdent de la valeur en raison de la baisse de la demande. La Chine est le premier consommateur mondial de minerai de fer, de plomb, d'acier, de cuivre et de nombreux autres produits d'investissement. Un ralentissement de la croissance économique en Chine a réduit la demande pour tous les produits de base, ce qui a nui aux pays exportateurs de matières premières tels que l'Australie, le Brésil, le Pérou, l'Indonésie et l'Afrique du Sud. La forte baisse des prix des matières premières qui s'ensuit menace l'économie mondiale par des pressions déflationnistes.

Réduction du commerce

La Chine n'est peut-être pas le moteur économique mondial, mais elle pourrait très bien être son moteur commercial. En 2014, la Chine est devenue la première nation commerçante du monde, représentant 10% du commerce mondial. Sa demande d'importations a chuté de près de 15% au premier semestre 2015. Les pays qui dépendent du commerce avec la Chine ressentiront l'impact d'une baisse de la demande, qui se répercutera sur les pays qui ne dépendent pas du commerce avec la Chine.

L'effet domino corporatif

Même pour les pays dont le commerce avec la Chine est un petit pic sur leurs produits nationaux bruts (PIB), l'effet domino de la baisse de la demande touchera les entreprises individuelles exposées directement ou indirectement à la Chine. Certaines entreprises qui vendent des produits en Chine, comme Apple et Microsoft, sont plus directement exposées.

D'autres entreprises sont indirectement exposées, mais avec un impact potentiellement grave. Par exemple, John Deere vend du matériel agricole à des pays d'Amérique du Sud qui dépendent fortement des exportations agricoles vers la Chine. Lorsque la demande d'importations de la Chine diminuera, la demande d'équipement agricole diminuera. Cela aura un impact sur les bénéfices de John Deere, ce qui aura finalement un impact sur l'économie américaine.

À quoi s'attendre

Les fluctuations brutales des marchés boursiers chinois ne devraient pas être une source de préoccupation. Ils n'ont jamais été un bon indicateur de l'état de l'économie chinoise et moins de 1,5% des actions chinoises sont détenues par des investisseurs étrangers.

Les économistes sont plus préoccupés par l'affaiblissement des fondements d'une économie fondée en grande partie sur le marché du crédit et l'investissement public. Sans l'intervention des consommateurs chinois pour alimenter l'économie, il ne peut y avoir de croissance durable.

La plus grande inquiétude est la possibilité d'une économie chinoise défaillante menant à une perte de confiance dans les marchés mondiaux. Si la confiance disparaissait, cela pourrait conduire à une crise financière mondiale qui éclipserait celle de 2008. De nombreux économistes pensent que la Chine sera en mesure de mettre en œuvre des politiques et des contrôles qui stabiliseront l'économie suffisamment pour stopper son déclin et continuer à construire une base de la croissance future.