Les marchés obligataires sont confrontés à un risque important en 2016. La volatilité persistante des marchés boursiers au cours des premières semaines de négociation rend les investisseurs nerveux. Le marché boursier chinois poursuit sa baisse malgré l'intervention du gouvernement. Cette incertitude déborde sur les marchés obligataires. La Réserve fédérale étant toujours sur la bonne voie pour relever encore davantage les taux d'intérêt en 2016, le marché obligataire montre un signe potentiel de récession avec une courbe de rendement aplatie. Le marché des obligations à rendement élevé continue de se vendre, les inquiétudes concernant d'éventuelles défaillances d'entreprises pétrolières pèsent sur les prix. Cependant, avec une volatilité accrue, il existe toujours des opportunités sur lesquelles les investisseurs avertis peuvent capitaliser.

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Hausse des taux d'intérêt

La Fed a augmenté le taux des fonds fédéraux d'un petit quart de point lors de sa réunion du 16 décembre 2015. Elle a indiqué qu'elle continuerait d'augmenter ses taux plus tard en 2016 La Fed a précisé qu'elle n'augmenterait les taux que progressivement, selon les conditions du marché. La question est de savoir si la volatilité du marché au début de l'année 2016 est suffisante pour convaincre la Fed de ne pas continuer à augmenter pour le moment.

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La hausse des taux d'intérêt exerce une pression à la baisse sur les prix des obligations. Il existe une relation inverse entre les taux d'intérêt et les prix des obligations. Cela augmente le risque que les prix des obligations se déplacent plus bas. Les hausses de taux peuvent avoir un impact plus important sur certains secteurs des marchés obligataires, tels que les obligations à rendement élevé.

La hausse des taux en décembre est la première fois que la Fed a relevé ses taux d'intérêt depuis la fin de 2008, au plus fort de la crise financière. Bien qu'une hausse d'un quart de point soit très faible, les marchés n'ont pas bien réagi depuis. Le S & P 500 se négociait autour de 2 400 à cette date. Il se négocie autour de 1 900 à la mi-janvier 2016. Il est difficile de dire dans quelle mesure le mouvement à la baisse sur le marché des actions est le résultat de la hausse des taux. Pourtant, les marchés sont sur le point de démarrer en 2016.

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Risque à haut rendement

Le marché des obligations à rendement élevé pourrait présenter le plus grand risque pour les investisseurs en 2016. Le secteur à haut rendement a connu des ventes massives dans la dernière partie de l'année. 2015. Le FNB iShares iBoxx obligations d'entreprises à haut rendement a chuté d'environ 7% entre fin octobre 2015 et mi-janvier 2016. Il s'agit d'une baisse très importante pour un fonds obligataire. En outre, deux fonds communs de placement à rendement élevé ont coupé les rachats des investisseurs afin d'éviter d'avoir à vendre des actifs à des prix défiant toute concurrence. Ces fonds communs de placement ont été touchés par la chute des prix de l'énergie qui a causé de mauvaises performances.

Une partie importante du marché des obligations à rendement élevé est composée de titres à revenu fixe émis par des sociétés pétrolières et gazières.Les prix du pétrole brut et du gaz naturel ont chuté de façon spectaculaire en 2015. Les investisseurs s'inquiètent de l'augmentation du nombre de faillites parmi les petites sociétés pétrolières et gazières, ce qui pourrait entraîner des défauts de paiement généralisés sur leurs obligations. Bien que les compagnies pétrolières et gazières aient pu couvrir une partie de leur production, les prix de l'énergie restent bas. À mesure que leurs couvertures se rapprochent de leur échéance, elles font face à des situations de trésorerie encore plus désastreuses.

Courbe de rendement à l'aplatissement

Le marché de la dette publique affiche également une courbe de rendement aplatie avec la hausse des taux d'intérêt. Les investisseurs obligataires sortent des Treasuries avec des rendements plus courts pour déplacer leurs investissements vers des obligations à plus long terme. Une courbe de rendement aplatie se produit lorsqu'il y a peu de différence entre les taux d'intérêt pour les obligations à court terme et à long terme. Cela indique que les rendements des obligations à court terme augmentent plus rapidement que les rendements des obligations à plus long terme. Cela peut signifier que les investisseurs ont des attentes plus faibles pour l'inflation future. Cela peut indiquer que les investisseurs anticipent une croissance économique plus lente.