Wal-Mart (WMT Magasins WMTWal-Mart Inc88 60-0 11% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), le roi des grandes surfaces au détail, a été dans un funk ces derniers temps. Son cours est en baisse de plus de 30% depuis le début de l'année, alors que les investisseurs se sont inquiétés de la faiblesse des bénéfices et de la hausse des coûts, laissant penser que les choses pourraient bien empirer d'ici. Pourtant, quand vous regardez au-delà des attentes à court terme des bénéfices et regardez comment les activités sous-jacentes de Wal-Mart se comportent, la situation n'est pas aussi mauvaise qu'elle le semble.

Le plan d'investissement de Wal-Mart bat son plein

L'action de Wal-Mart a été durement touchée après son annonce récente que le bénéfice par action baisserait de 6 à 12% au cours de l'année prochaine les gens et la technologie. Plus précisément, Wal-Mart prévoit investir 2 milliards de dollars dans le commerce électronique et les plateformes numériques au cours des deux prochaines années. Le détaillant a également décidé d'investir 2 $. 7 milliards de personnes, en investissant dans la formation et l'éducation des associés tout en augmentant le salaire minimum pour tous les associés à 10 $ par heure ou plus d'ici février 2016.

Les résultats du troisième trimestre de Wal-Mart étaient prometteurs

Bien que ces investissements aient fait les gros titres de Wal-Mart, ils ont également réduit son potentiel de bénéfices. Au cours de son dernier trimestre, Wal-Mart a de nouveau connu une baisse de ses bénéfices en raison de ses investissements importants. Le bénéfice par action a diminué de plus de 10% au cours du trimestre, et les revenus ont légèrement fléchi en raison des effets de change négatifs, mais des signes encourageants persistent. Pour le cinquième trimestre consécutif, les magasins américains de Wal-Mart ont affiché des ventes à magasins comparables, les ventes comparables ayant augmenté de 1,5% et le trafic de 1,7%. Il y a des raisons de croire qu'avec plus de gens visitant les magasins Wal-Mart, ses investissements commencent à porter leurs fruits. De plus, les ventes en ligne ont augmenté de 10% pour le trimestre, ce qui est un signe positif que l'investissement technologique de Wal-Mart porte ses fruits.

Il semble, pour le moment, que les bénéfices et les pertes de ventes de Wal-Mart soient le résultat d'investissements et de devises, qui devraient tous deux être des problèmes à court terme. Pourtant, comme plus de gens visitent les magasins et la plate-forme de commerce électronique de Wal-Mart, l'image à long terme est plus lumineuse. C'est peut-être la raison pour laquelle la société a décidé de racheter 15 milliards de dollars de ses propres actions, à près de 52 semaines.

Les placements de Wal-Mart ont du sens

La vente des actions de Wal-Mart est un peu surprenante, car le chef de la direction, Carl Douglas «Doug» McMillon, a été clair sur ses projets d'investissement depuis un certain temps. Ce n'est pas un secret que les deux plus grandes menaces de Wal-Mart ces dernières années ont été sa propre image publique et Amazon. com. Pourquoi, alors, un investisseur devrait-il s'étonner que le chef de la direction, Doug McMillon, prenne des mesures pour faire face à ces deux problèmes?

De plus, il y a des raisons de croire que les investissements de Wal-Mart dans les gens peuvent offrir plus qu'une meilleure perception du public. En offrant plus de possibilités aux associés, en offrant une meilleure formation et en offrant plus de possibilités d'avancement, le service à la clientèle et la fidélisation de Wal-Mart devraient s'améliorer. De nombreux critiques de Wal-Mart ont fait remarquer à Costco (COST COSTostco Wholesale Corp164 .91-0. 09% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) comme un exemple de magasin qui peut payer ses travailleurs plus tout en continuant à bien fonctionner. Costco obtient de bons résultats parce qu'il paye davantage à ses associés, ce qui entraîne une faible rotation du personnel (Costco a un taux de roulement de 6%). Plus de 70% des gestionnaires de Costco ont commencé à travailler sur le plancher, ce qui signifie que les magasins fonctionnent mieux et que les clients obtiennent un meilleur service. Ne devrions-nous pas nous attendre à ce que les investissements de Wal-Mart dans les gens portent des rendements similaires à ceux de son entreprise?

The Bottom Line

Quiconque a évité un magasin avec un mauvais service à la clientèle devrait au moins comprendre pourquoi les investissements de Wal-Mart dans la formation des employés et les salaires ont un sens commercial. Les bénéfices de Wal-Mart vont être mauvais cette année parce qu'ils réinvestissent dans ses affaires, mais ces investissements sont nécessaires à sa viabilité à long terme. Il n'y a aucun moyen de savoir avec certitude si le plan de Wal-Mart fonctionnera, mais ses investissements à long terme dans ses activités sont plus importants que ses rapports trimestriels sur les bénéfices.