Les explorateurs et les producteurs de pétrole de schiste comptent parmi les entreprises les plus volatiles du secteur de l'énergie. Lorsque ces sociétés sont enveloppées dans des fonds négociés en bourse (ETF), les investisseurs peuvent choisir entre des stratégies impliquant une participation indirecte, des portefeuilles couverts et une exposition directe avec des niveaux élevés de volatilité. Trois ETF se distinguent particulièrement par l'utilisation de ces stratégies, si l'industrie du schiste rebondissait, au 10 mars 2016.

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Le FNB SPDR S & P Équipement et services pétroliers et gaziers

Si l'industrie américaine du pétrole de schiste se rétablit, les sociétés qui composent les titres du FNB SPDR S & P Oil & Gas Equipment & Services (NYSEACRA: XES XESSPDR SP OlGs Eq16.55 + 4. 95% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) devrait également bénéficier. Contrairement au forage conventionnel avec des plates-formes qui peuvent pomper des niveaux relativement constants de pétrole pendant 20 ans ou plus, un puits de pétrole de schiste typique perd environ 70% de sa production la première année. À la troisième année, la production est réduite à un filet. La nécessité de remplacer la production perdue place les compagnies pétrolières de schiste dans un état constant de forage de nouveaux puits, mais avec le prix du pétrole au milieu des 30 $ et le prix de revient du pétrole de schiste de 50 $ le baril, les producteurs pétroliers ont ralenti le développement de nouveaux puits.

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Cependant, une hausse des prix du pétrole au point où l'extraction et la production de l'huile de schiste pourraient être rentables devraient débuter un nouveau cycle de construction de plates-formes, les entreprises rattrapant la production perdue et reconstruire leurs bilans. Le FNB SPDR S & P Oil & Gas Equipment & Services pourrait également tirer parti de la baisse des coûts de production du pétrole de schiste en raison des améliorations technologiques. En moyenne, les coûts de production de l'huile de schiste sont passés de 100 dollars en 2006 à 50 dollars le baril d'ici la fin de 2015, les progrès de la technologie de fracturation ayant entraîné des coûts initiaux moins élevés et davantage de production par puits. La poursuite de cette tendance réduirait le seuil de rentabilité des coûts de production, ce qui se traduirait par des forages rentables à des prix du pétrole inférieurs à 50 dollars le baril.

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Le FNB PowerShares S & P SmallCap Energy

Le FNB qui se rapproche le plus des sociétés pétrolières de schiste est le FNB PowerShares S & P SmallCap Energy (NASDAQ: PSCE PSCEPwrShr ETF FTII15 09 + 4 35% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui se concentre sur les sociétés d'exploration, de production, de services et d'équipement de l'indice Small & Cap 600 de Standard & Poor's. La plus grande participation du fonds à une allocation de 13,8% est PDC Energy Inc. (NASDAQ: PDCE PDCEPDC Energy Inc52 88 + 4 88% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui exploite des installations de pétrole de schiste dans le champ de Wattenberg au Colorado et dans le champ d'Utica en Ohio.Carrizo Oil & Gas Inc. est la deuxième plus grande position du fonds (NASDAQ: CRZO CRZOCarrizo Oil & Gas Inc19 97 + 4 88% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) une allocation de 10,1%, qui se concentre principalement sur les exploitations de pétrole de schiste au Texas, en Ohio, au Colorado et en Pennsylvanie.

L'exposition du portefeuille aux sociétés d'énergie à faible capitalisation en général, ainsi qu'aux sociétés d'exploration et de production de pétrole de schiste, donne lieu à un FNB à forte volatilité qui ne convient pas aux personnes au cœur fragile. Par exemple, le bêta du fonds est de 1,7, ce qui signifie qu'il est 70% plus volatil que le marché général. Toutefois, ce fonds mérite d'être pris en considération par les investisseurs tolérants au risque qui cherchent à parier sur un rebond de l'industrie du schiste américain.

Le marché des FNB non conventionnels Pétrole et gaz

En tant que fonds pondéré en fonction du marché, le FNB Marché non conventionnel Pétrole et gaz (NYSEACRA: FRAK FRAKVanEck Vct Unc15. 91 + 4. 01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) concentre 58. 48% de ses 10 principales positions dans des sociétés de grande capitalisation qui tirent un faible pourcentage des revenus du pétrole de schiste et distribuent le reste de ses avoirs aux petites sociétés d'exploration et de production . Par exemple, la plus grande participation du fonds est Occidental Petroleum Corp. (NYSE: OXY OXYOccidental Petroleum Corp68 82 + 0. 82% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui opère dans trois segments: pétrole et gaz, produits chimiques, et intermédiaires et marketing. La société a annoncé en octobre 2015 qu'elle réduisait son exposition au pétrole de schiste en vendant ses activités dans le champ de Bakken, situé dans le Dakota du Nord. Ces opérations représentaient la plus grande participation d'Occidental dans le pétrole de schiste.

Du fait de ses positions concentrées dans des positions pétrolières intégrées de grandes capitalisations mélangées à des petites capitalisations dans le secteur pétrolier et gazier, l'ETF offre une exposition couverte aux sociétés pétrolières de schiste, avec une volatilité relativement inférieure à celle d'un portefeuille entièrement composé de petites sociétés. cap-explorateurs et producteurs. Par exemple, son retour sur 2015 était de -34. 01%, contre la perte de 48,3% du FNB PowerShares S & P SmallCap Energy au cours de la même période. La performance de ces fonds est semblable à la hausse, puisque le FNB Market Vectors Unconventional Oil & Gas a enregistré un rendement mensuel de 17,48%, tandis que le FNB PowerShares S & P SmallCap Energy a progressé de 24,4% sur la même période.

The Bottom Line

Ces FNB offrent aux investisseurs trois stratégies pour parier sur un rebond de l'industrie américaine du schiste. En tant que jeu indirect, le FNB SPDR S & P Oil & Gas Equipment & Services bénéficiera de l'expansion des activités de forage des producteurs. Le FNB Market Vectors Unconventional Oil & Gas offre une exposition couverte avec relativement moins de volatilité. Pour les investisseurs tolérants au risque, l'exposition directe et à forte volatilité offerte par le FNB PowerShares S & P SmallCap Energy entraînera vraisemblablement les plus fortes variations de prix de ces trois FNB, tant à la hausse qu'à la baisse.