Les fonds du marché monétaire sont souvent considérés comme de l'argent et comme un endroit sûr pour placer de l'argent qui n'est pas investi ailleurs. Investir dans un fonds du marché monétaire est un investissement à faible risque et à faible rendement dans un pool de titres de créance très sûrs, très liquides et à court terme. En fait, de nombreux comptes de courtage balaient des liquidités dans des fonds du marché monétaire en tant que placement par défaut jusqu'à ce que les fonds puissent être investis ailleurs.

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Les fonds du marché monétaire recherchent la stabilité et la sécurité dans le but de ne jamais perdre d'argent et de maintenir la valeur liquidative à 1 $. Cette valeur de référence de la VNI à un dollar donne lieu à l'expression «casser l'argent», ce qui signifie que si la valeur tombe sous le niveau de la valeur liquidative de 1 $, une partie de l'investissement initial disparaît et les investisseurs perdent de l'argent.

Cela n'arrive que très rarement, mais parce que les fonds du marché monétaire ne sont pas assurés par la FDIC, ils peuvent perdre de l'argent. Découvrez comment cela se passe et ce que vous pouvez faire pour garder vos actifs «sans risque» vraiment sans risque

Insécurité sur le marché Même si les investisseurs sont généralement conscients que les fonds du marché monétaire ne sont pas aussi sûrs qu'un compte d'épargne dans une banque, ils les traitent comme tels parce que, comme le montrent leurs antécédents , ils sont très proches. Mais étant donné les événements du marché rocheux de 2008, beaucoup se sont demandé si leurs fonds du marché monétaire viendraient casser la balle.

Dans l'histoire du marché monétaire, remontant à 1971, un seul fonds a fait faillite jusqu'à la crise financière de 2008. En 1994, un fonds de marché monétaire à petite capitalisation qui investissait dans des titres à taux variable s'est fait prendre lorsque les taux d'intérêt ont augmenté et n'a déboursé que 96 cents pour chaque dollar investi. Mais comme il s'agissait d'un fonds institutionnel, aucun investisseur individuel n'a perdu d'argent et 37 ans se sont écoulés sans qu'un seul investisseur individuel ne perde un cent.

En 2008 toutefois, au lendemain de la faillite de Lehman Brothers Holdings Inc., un fonds du marché monétaire est tombé à 97 cents après avoir annulé la dette qu'il détenait et qui avait été émise par Lehman. Cela a créé le potentiel pour une banque dirigée sur les marchés monétaires, car il y avait la crainte que plus de fonds viendraient casser la balle.

Peu de temps après, un autre fonds a annoncé qu'il liquiderait en raison des rachats, mais le lendemain, le Trésor américain a annoncé un programme visant à assurer les avoirs des fonds du marché monétaire offerts au public. être protégé à 1 $ NAV.

Bilan de sécurité

Il existe trois raisons principales pour lesquelles les fonds du marché monétaire ont un historique de sécurité. L'échéance de la dette du portefeuille est à court terme (397 jours ou moins), avec une durée moyenne pondérée du portefeuille de 90 jours ou moins. Cela permet aux gestionnaires de portefeuille de s'adapter rapidement à un environnement de taux d'intérêt changeant, réduisant ainsi les risques.

1. La qualité de crédit de la dette est limitée à la qualité de crédit la plus élevée, généralement la dette notée AAA.Les fonds du marché monétaire ne peuvent pas investir plus de 5% avec un seul émetteur, à l'exception du gouvernement, de sorte qu'ils diversifient le risque qu'un abaissement du crédit affecte le fonds global.
2. Les participants au marché sont de grandes institutions professionnelles dont la réputation repose sur la capacité de maintenir la valeur liquidative au-dessus de 1 $. Avec seulement le cas très rare d'un fonds de casser la balle, aucune entreprise ne veut être distingué pour ce type de perte. Si cela se produisait, ce serait dévastateur pour l'ensemble de l'entreprise et ébranlerait la confiance de tous ses investisseurs, même ceux qui n'ont pas été touchés. Les entreprises vont faire à peu près tout pour éviter de se ruiner, et cela ajoute à la sécurité pour les investisseurs.
3. Se préparer aux risques

Bien que les risques soient généralement très faibles, les événements peuvent exercer une pression sur un fonds du marché monétaire. Par exemple, il peut y avoir des changements soudains dans les taux d'intérêt, des dégradations importantes de la qualité du crédit pour plusieurs entreprises et / ou des rachats accrus qui n'étaient pas prévus. Un autre problème potentiel pourrait survenir si le taux des fonds fédéraux baisse en deçà du ratio des frais du fonds, ce qui pourrait entraîner une perte pour les investisseurs du fonds. Pour réduire les risques et mieux se protéger, les investisseurs doivent prendre en compte les éléments suivants:

Revoir ce que le fonds détient. Si vous ne comprenez pas ce que vous entreprenez, cherchez un autre fonds.

• Gardez à l'esprit que le rendement est lié au risque - le rendement le plus élevé sera généralement le plus risqué. Une façon d'augmenter le rendement sans augmenter le risque est de chercher des fonds avec des frais plus bas. Les frais inférieurs permettront un rendement potentiellement plus élevé sans risque supplémentaire.
• Les grandes entreprises sont généralement mieux financées et résisteront mieux à la volatilité à court terme que les petites entreprises. Dans certains cas, les sociétés de fonds couvriront les pertes dans un fonds afin de s'assurer qu'il ne se brise pas la balle. Toutes choses égales par ailleurs, plus grand est plus sûr.
• Confusion sur le marché monétaire

Les fonds du marché monétaire sont parfois appelés «fonds monétaires» ou «fonds communs de placement monétaires», mais ne doivent pas être confondus avec les comptes de dépôt du marché monétaire similaires proposés par les banques aux États-Unis. > La principale différence est que les fonds du marché monétaire sont des actifs détenus par une maison de courtage, ou une banque, tandis que les comptes de dépôt du marché monétaire sont des passifs pour une banque qui peut investir l'argent à sa discrétion. titres du marché monétaire. Dans un fonds du marché monétaire, les investisseurs achètent des titres et la maison de courtage les détient. Dans un compte de dépôt du marché monétaire, les investisseurs déposent de l'argent dans la banque et la banque l'investit pour elle-même et paie à l'investisseur le rendement convenu.
Si une banque peut investir les fonds à des taux supérieurs à ceux qu'elle verse sur le compte de dépôt du marché monétaire, elle réalise un bénéfice. Les comptes de dépôt du marché monétaire offerts par les banques sont assurés par la FDIC, de sorte qu'ils sont plus sûrs que les fonds du marché monétaire. Ils offrent souvent un rendement plus élevé qu'un compte d'épargne sur livret et peuvent être compétitifs avec les fonds du marché monétaire, mais peuvent avoir des transactions limitées ou des exigences de solde minimum.

The Bottom Line

Avant la crise financière de 2008, un seul fonds de petite taille a fait faillite au cours des 37 dernières années. Pendant la crise financière de 2008, le gouvernement des États-Unis est intervenu et a offert d'assurer tout fonds du marché monétaire, ce qui a donné lieu à l'attente qu'il le ferait à nouveau si une autre catastrophe de ce genre se produisait. Il est facile de conclure alors que les fonds du marché monétaire sont très sûrs et une bonne option pour un investisseur qui veut un rendement plus élevé qu'un compte bancaire peut fournir, et un endroit facile d'allouer des liquidités en attente de futurs investissements avec un niveau élevé de liquidité. Bien qu'il soit extrêmement improbable que votre fonds de marché monétaire se défasse, c'est une possibilité qui ne devrait pas être écartée lorsque les bonnes conditions surviennent.