Pfizer Inc. (NYSE: PFE PFEPfizer Inc35 32-0 65% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), un biopharmaceutique mondial de recherche compagnie, est une force industrielle de premier ordre quand il s'agit d'apporter des percées de recherche médicale à la réalisation d'opérations commerciales. Défis par la gestion de cycles de vie de produits limités, les sociétés pharmaceutiques telles que Pfizer doivent continuer à innover pour maintenir une performance financière stable, voire croissante. En réalité, les résultats des entreprises peuvent être inégaux au fil du temps, car les entreprises voient défiler des produits brevetés et faire émerger de nouveaux produits.

Capitalisation boursière

Pfizer est l'une des rares sociétés à grande capitalisation cotées aux bourses des États-Unis. Au 16 août 2016, sa capitalisation boursière s'élevait à 211 milliards de dollars. Toutefois, le total des capitaux propres de la société n'a pas encore enregistré de croissance annuelle depuis 2011, passant de 82 $. 2 milliards à la fin de 2011 à 64 $. 7 milliards à la fin de l'année 2015. Pfizer a un programme de rachat d'actions et, au fil des ans, les actions rachetées par la société ont augmenté la valeur de ses actions propres de 31 dollars. 8 milliards à la fin de 2011 à 79 $. 3 milliards à la fin de 2015. Compte de contre-capitaux propres, les actions propres réduisent directement le total des fonds propres. Par conséquent, à mesure que la valeur des actions d'autocontrôle augmentait, le total des capitaux propres diminuait.

La société a également versé des dividendes annuels compris entre 65 et 71 milliards de dollars entre 2011 et 2015, ce qui a réduit les bénéfices non distribués et, par conséquent, contribué à la diminution des capitaux propres. Les bénéfices non répartis n'ont pas été positifs en 2015, lorsque le chiffre d'affaires total, le bénéfice d'exploitation et le bénéfice net de Pfizer ont enregistré leurs plus faibles résultats depuis 2011. Le revenu d'exploitation et le bénéfice net ont affiché des résultats inégaux. période de cinq ans. Avec moins de revenus et des coûts potentiellement plus élevés, le niveau de flux de trésorerie d'exploitation de la société a chuté de 20 $. 2 milliards en 2011 à 14 $. 5 milliards en 2015. Le retrait en capitalisation oblige la société à garder un certain niveau d'endettement en contrepartie.

Capitalisation de la dette

La dette totale de Pfizer était de 38 $. 94 milliards et 38 dollars. 9 milliards à la fin de 2011 et 2015, respectivement, avec des changements limités au fil des ans. La dette à long terme était légèrement orientée à la baisse, mais elle a été compensée par des augmentations de la dette à court terme au cours de certaines années. En tant que société biopharmaceutique de recherche, Pfizer doit consacrer des fonds importants à la recherche et au développement (R & D), ainsi qu'à l'acquisition d'entreprises dont les produits sont des percées novatrices ayant un potentiel de marché prometteur.

Les dépenses de R & D de l'entreprise sont restées stables entre 7 et 8 milliards de dollars par an de 2011 à 2015.Les dépenses liées aux acquisitions d'entreprises ont été de 16 $. 5 milliards en 2015. Les autres domaines d'allocation des fonds comprennent l'achat d'immobilisations et d'autres dépenses en capital, qui représentent ensemble quelques milliards de dollars par an. Dans l'ensemble, les diverses dépenses d'investissement de Pfizer semblaient être à un rythme mesuré, ne nécessitant qu'une capitalisation de dette modérée pour fournir l'argent nécessaire. Son ratio d'endettement total était de seulement 0,7 à la fin du deuxième trimestre de 2016.

Valeur d'entreprise

Avec une politique active de rendement du capital et un faible levier d'endettement, Pfizer ne semble poursuivre aucun actif l'expansion, ce qui aurait pu être le cas pour une grande société pharmaceutique mondiale. Au lieu de cela, l'actif total de la société est passé de 188 milliards de dollars à la fin de 2011 à 167 milliards de dollars à la fin de 2015, un frein potentiel à la valeur de l'entreprise. Cependant, la capitalisation boursière a joué en faveur de la société, passant de 163 $. 9 milliards à la fin de 2011 à 213 $. 6 milliards d'euros à fin juin 2016.

Malgré un chiffre d'affaires inférieur, des résultats inégaux et une utilisation moindre du capital, le marché a maintenu une vision plus positive des fondamentaux de l'entreprise en matière de recherche et d'innovation produit. En date du 17 août 2016, le prix de ses actions avait augmenté de plus de 60% depuis la fin de 2011. La valeur d'entreprise de Pfizer, telle que perçue par le marché, était de 254 $. 4 milliards à la fin de juin 2016, comparé à la valeur comptable de ses actifs de 170 $. 7 milliards.