Amazon. com, Inc. (NASDAQGS: AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est une entreprise Fortune 50 et le plus grand détaillant en ligne au monde des produits de consommation. Alors que les actionnaires d'Amazon ont vu leurs actions s'apprécier de plus de 150% au cours des trois dernières années, beaucoup seraient surpris de savoir que la majorité de la structure du capital d'Amazon est constituée de dettes.

Capitalisation boursière

La structure du capital d'une société est simplement un calcul du montant de la dette par rapport aux capitaux propres que l'entreprise détient dans son bilan. L'équité indique simplement quelle partie d'une société appartient aux actionnaires et est généralement mesurée en soustrayant le montant des actions d'autocontrôle de la somme des actions ordinaires et des bénéfices non distribués. Les fonds propres d'Amazon s'élèvent à 13 dollars. 384 milliards, à compter de son 10-K pour l'exercice clos en décembre 2015. Il comprend un capital d'apport supplémentaire et des actions ordinaires d'une valeur nominale de 13 dollars. 399 milliards, bénéfices non répartis de 2 $. 545 milliards, actions propres de 1 $. 837 milliards et accumulé une autre perte globale de 723 millions de dollars. Au 8 août 2016, Amazon compte 474 millions d'actions en circulation et 10 millions de titres convertibles, appelés actions diluées. Le détaillant en ligne se négocie à près de 766 $ par action, ce qui équivaut à une capitalisation boursière (capitalisation boursière) d'environ 363 $. 35 milliards.

Capitalisation de la dette

L'autre facteur de la structure du capital, la dette, mesure le montant total dû aux créanciers. Comme les actifs d'une société, la dette est divisée en deux catégories: les passifs à court terme, qui arrivent à échéance dans un an, et tous les autres passifs qui sont dus dans plus d'un an. La distinction entre ces deux types de dette est importante car les passifs à court terme peuvent constituer une menace immédiate pour la solvabilité d'une entreprise. Amazon 10-K à partir de Décembre 2015 montre l'entreprise d'avoir 33 $. 899 milliards de passif à court terme, avec 20 $. 397 milliards de comptes créditeurs, 10 $. 384 milliards de dollars en charges à payer et des revenus non gagnés de 3 $. 118 milliards. La dette à long terme et les autres passifs à long terme s'élèvent à 8 $. 235 milliards et 9 dollars. 926 milliards, respectivement, ce qui se traduit par un passif total de 52 $. 06 milliards, soit un gain de 144% depuis décembre 2012.

Effet de levier

Du fait de la politique monétaire accommodante de la Réserve fédérale (Fed), les taux d'intérêt ont été historiquement bas après la crise financière de 2008. Cela a incité de nombreuses sociétés, y compris Amazon, à augmenter leur effet de levier grâce à l'émission d'obligations. Depuis le début de 2009, Amazon a souscrit près de 8 milliards de dollars d'obligations à un taux d'intérêt moyen pondéré de 3.44% et une médiane de 3. 3%. Néanmoins, cette poussée de l'émission de la dette a considérablement modifié la structure du capital d'Amazon. Depuis décembre 2012, le ratio actuel et le test d'acidité d'Amazon ont chuté respectivement à 1. 08 et à 0.774, ce qui a compliqué la tâche de l'entreprise pour faire face à ses obligations financières à court terme.

De plus, le ratio d'endettement d'Amazon a connu une croissance considérable. Cette mesure de l'effet de levier est utilisée dans le calcul de la propriété d'une entreprise par rapport à la somme d'argent qui est due aux créanciers. Le ratio d'endettement se calcule en divisant le total du passif par les capitaux propres. En Décembre 2012, Amazon avait déjà un ratio élevé de 336% par rapport à ses concurrents, tels que Apple Inc (NASDAQGS: AAPL AAPLApple Inc174 25 + 1. 01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui avait un ratio de 49%. Cependant, au cours des trois dernières années, ce ratio a encore augmenté pour atteindre 389%.

Valeur d'entreprise

La valeur d'entreprise (VE) est fréquemment utilisée par les banquiers d'investissement pour mesurer le prix d'une entreprise si elle devait être vendue sur le marché aujourd'hui. EV est déterminée en calculant d'abord la somme de la dette totale et de la capitalisation boursière d'une entreprise, puis en soustrayant ce nombre du total de la trésorerie et des autres actifs liquides. De 2012 à 2015, la VE d'Amazon a augmenté de 166%, passant de 146 $. 117 milliards à 389 $. 255 milliards, alors que sa capitalisation boursière et sa dette nette ont augmenté respectivement de 168% et 145%. Alors que le montant de l'effet de levier d'Amazon peut provoquer l'incertitude parmi les investisseurs, c'est la nouvelle norme pour la plupart des entreprises. Tant que la Fed maintiendra les taux d'intérêt à près de 0%, la tendance à l'accumulation de la dette devrait se poursuivre.