Les gens protègent leurs actifs les plus importants en achetant de l'assurance pour leur maison, leurs voitures, leurs bijoux coûteux et même leur vie. De la même manière, les investisseurs peuvent utiliser des titres dérivés pour souscrire effectivement une assurance sur leurs avoirs individuels ou sur leur portefeuille dans son ensemble. Bien que les titres dérivés puissent sembler risqués, lorsqu'ils sont utilisés correctement, ils fonctionnent exactement de la manière inverse - pour réduire les risques et assurer la perte. On peut également utiliser des stratégies de gestion des commandes telles qu'un ordre stop loss. (Pour en savoir plus, voir: Mes placements sont-ils assurés contre les pertes? )

Utilisation de contrats à terme de couverture

Les contrats à terme sont des contrats dérivés qui obligent le propriétaire à acheter l'actif sous-jacent à un prix fixe spécifié et à une date ultérieure spécifiée. De même, le vendeur d'un contrat à terme a l'obligation de livrer l'actif sous-jacent à ce prix et à cette heure. Bien sûr, dans la majorité des cas, les traders ferment leurs positions en achetant une position longue ou en rachetant une position courte avant l'expiration pour ne pas en prendre livraison.

Bien qu'il n'y ait pas beaucoup de marché dans les contrats à terme sur des actions individuelles, il existe un marché important et très liquide pour les contrats à terme sur indices boursiers. Si le portefeuille d'un investisseur s'apparente à un indice boursier tel que le S & P 500, le Nasdaq 100 ou le Dow Jones Industrial Average, il peut utiliser des contrats à terme standardisés pour s'assurer contre une baisse de la valeur de marché.

Supposons qu'un investisseur détienne un portefeuille constitué d'un grand nombre de FNB SPDR S & P 500 (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Parts de fiducie258 45 + 0. 33% Créé avec Highstock 4 2. 6 ), et elle anticipe une baisse d'au moins 10-15% du prix de l'indice à un moment donné au cours des six prochains mois, mais elle ne veut pas vendre sa position pure et simple (peut-être en raison de considérations fiscales, pour éviter les coûts de transaction, ou parce que la stratégie interdit de détenir d'importantes positions de trésorerie, etc.). Elle peut vendre suffisamment de contrats à terme qui expirent dans six mois pour couvrir la valeur de son portefeuille.

Dans notre exemple, quatre mois plus tard, le S & P 500 baisse de 15%. La valeur de son portefeuille a perdu 15% de sa valeur, mais les contrats à terme qu'elle a vendus ont également diminué du même montant. Elle peut ensuite racheter ces contrats à terme pour couvrir le prix le plus bas, et la perte qui en résulte est nette zéro. Si son portefeuille n'était pas couvert, elle perdrait la totalité des 15%. Dans cet exemple hypothétique, la couverture a entièrement protégé le portefeuille contre une baisse et elle a préservé la valeur de son portefeuille malgré une baisse significative du marché de 15%. Mais, si le marché avait augmenté, les gains du portefeuille auraient été exactement compensés par des pertes sur les contrats à terme.Si le marché devait augmenter au lieu de baisser, notre investisseur aurait dû envisager de retirer sa couverture en rachetant les contrats à terme à court terme à un niveau plus élevé. (Pour en savoir plus, voir: Guide de débutant sur la couverture .)

Utiliser les options de couverture

Les options sont des contrats dérivés qui donnent au propriétaire le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre actif sous-jacent à un prix spécifié, au plus tard à une date future spécifiée. Posséder des options d'achat donne le droit d'acheter l'actif sous-jacent et de posséder des options de vente donne le droit de le vendre.

Il existe un marché actif et liquide sur les indices boursiers et sur de nombreuses actions individuelles. Les options cotées peuvent donc fournir une assurance sur les portefeuilles qui s'écartent d'un indice de référence ou d'un indice.

L'Option de Vente Protectrice

Puisque les options de vente donnent au propriétaire le droit de vendre l'actif sous-jacent à un prix spécifié, elles peuvent également être utilisées comme police d'assurance pour cet actif. Supposons que notre investisseur possède également 50 000 actions d'Apple, Inc. (AAPL AAPLApple Inc172 50 + 2 61% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et bien qu'il ait fait très Pour elle, elle s'inquiète du fait qu'elle pourrait baisser par rapport à ses récents sommets au cours des prochains mois et veut s'assurer qu'elle ne peut perdre plus de 10% de son prix actuel. Elle peut acheter 500 options de vente (chaque option cotée représente 100 actions sous-jacentes) avec un prix d'exercice inférieur de 10% au prix actuel et une date d'expiration dans trois mois.

Si le prix venait à baisser de plus de 10%, elle conserverait le droit de vendre ses actions à ce prix fixe, soit 10% de moins que là où elle est actuellement, ce qui plafonnera effectivement sa perte potentielle. Elle pourrait également revendre ses options de vente sur le marché avec un bénéfice qui compenserait une partie de ses pertes dans le stock.

Si, d'autre part, les actions d'Apple continuaient d'augmenter, ses options expireraient sans valeur et tout ce qu'elle aurait perdu serait la prime, ou le prix, des options de vente. (Pour en savoir plus, voir: Gestion des risques et options - Couverture avec options .)

Stratégies de gestion des ordres

Tout le monde n'a pas ou n'a pas envie de négocier des dérivés, même si perte. Certaines sociétés de courtage n'offrent pas de négociation de produits dérivés et leur utilisation peut être restreinte dans certains types de comptes. Alternativement, les avoirs d'un investisseur pourraient ne pas avoir de marché pour un instrument dérivé adéquat à utiliser. Dans ces cas, les pertes peuvent encore être atténuées en utilisant des stratégies de gestion des commandes comme les ordres stop-loss et les ordres stop-limit. Avec la couverture dérivée, les traders possèdent l'actif sous-jacent, tandis que les stratégies de gestion des ordres établissent des ordres de vente de l'action sous-jacente étant donné un événement déclencheur, ce qui signifie la fin de la couverture.

Ordres stop-loss

Un ordre stop-loss est un type de commande spécifique qui peut être passé auprès de son courtier. En substance, il s'agit d'un ordre de vente déclenché lorsque le prix de l'action en question tombe à un certain prix spécifié par l'investisseur. Une fois le prix d'arrêt atteint, la commande peut être exécutée comme un ordre de marché ou un ordre limite.Notre investisseur détient 1 000 actions d'une société de biotechnologie étrangère dans son portefeuille sans options cotées. La société publie un rapport sur ses derniers essais de médicaments et un mauvais résultat pourrait entraîner une baisse significative du cours de l'action. Elle initie un ordre stop stop avec un prix d'arrêt de 10% inférieur au prix actuel et au même prix limite. Si l'action baissait de 10%, l'arrêt serait déclenché et ses actions seraient offertes sur le marché à ce prix. Si le stock n'est pas tombé si loin, ou plutôt augmenté, l'ordre ne serait pas déclenché.

Certaines variations de l'ordre stop-loss comprennent des ordres de stop-loss suivis qui se réajustent continuellement lorsque le prix du stock augmente. Dans notre exemple, si notre investisseur avait initié un ordre de stop suiveur inférieur de 10% au prix actuel et que la valeur de l'action augmentait alors, l'ordre stop-loss se réajusterait automatiquement à 10% au-dessous de ce nouveau prix. Il serait alors déclenché si le stock a chuté de 10% par rapport à ce niveau supérieur. Les ordres stop-loss de suivi peuvent généralement être définis en pourcentage en dessous du prix actuel ou d'un montant fixe, et ils sont utiles pour préserver les gains tout en gérant les mouvements baissiers potentiels. (Pour en savoir plus, voir: Trailing-Stop Techniques .)

The Bottom Line

De la même manière que les gens protègent leurs biens matériels avec une assurance - comme leur maison, voiture ou bijoux coûteux - peuvent également protéger leurs actifs financiers contre des mouvements défavorables à l'aide de titres dérivés ou de techniques de gestion des ordres. La seule chose à garder à l'esprit est que, tout comme l'assurance habitation ou auto, l'assurance financière a un certain coût - mais un coût que beaucoup sont prêts à payer.