Il est de notoriété publique que l'Arabie Saoudite joue un rôle majeur sur le marché pétrolier. C'est un membre clé de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP), et Saudi Aramco, la compagnie pétrolière et gazière nationale, produit et gère plus de 95% du pétrole saoudien, dont 260,2 milliards de barils dans les réserves.

Cependant, on en sait peu sur le marché boursier de l'Arabie Saoudite, connu sous le nom de Tadawul. Le Tadawul est la seule bourse du pays et la principale bourse des pays du Conseil de coopération du Golfe (CCG). Le marché était essentiellement informel au cours des années 1970 avec seulement 14 entreprises répertoriées, mais en 1984, le gouvernement a créé un comité ministériel pour développer et réguler le marché. En 2003, le gouvernement a créé la Capital Market Authority (CMA), l'unique régulateur du marché, et en 2007, la Saudi Stock Exchange (Tadawul) Company a été créée.

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Le Tadawul offre des actions, des obligations islamiques (appelées Sukuk), des fonds négociés en bourse (ETF) et des fonds communs de placement. Actuellement, le Tadawul a 136 sociétés cotées pour le commerce et la capitalisation boursière actuelle de SAR 1852. 2 milliards. Cependant, le Tadawul est une bourse relativement nouvelle et évolutive qui n'offre pas encore de produits dérivés tels que des futures ou des options.

Les marchés boursiers américains sont positivement corrélés au Tadawul en raison d'un ancrage monétaire. À son tour, le Tadawul est fortement corrélé positivement aux bourses voisines, telles que la Bourse d'Abu Dhabi, la Bourse de Dubaï et la Bourse de Bahreïn. Habituellement, les mouvements de prix dans le Tadawul déclenchent des mouvements similaires dans ces bourses.

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Au cours des cinq dernières années, les secteurs les plus actifs du Tadawul, en termes de volume commercial, ont été le développement immobilier, la pétrochimie et les télécommunications. En 2014, le secteur du développement immobilier s'est négocié en volume et en valeur de 11,41 milliards et 3 milliards de dinars, respectivement. Les actions pétrochimiques se sont échangées en volume et en valeur de 10, 59 milliards et SAR 7, respectivement, 35 milliards, et les valeurs de télécommunications se sont échangées en volume et en valeur de 8,7 milliards et SAR 6 milliards.

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Impacts de l'accident pétrolier

Conséquence naturelle du prix du pétrole qui est passé de 115 dollars le baril en juin 2014 à environ 46 dollars. 5 en janvier 2015, le secteur de la pétrochimie a été témoin de mouvements de prix négatifs.

Cependant, lorsque nous examinons de près les fondamentaux, nous constatons que la plupart des sociétés pétrochimiques cotées ont de solides antécédents de paiement de dividendes, de rentabilité et de flux de trésorerie. Par exemple, SABIC (Saudi Basic Industries Corporation), la plus grande société publique en Arabie Saoudite, a de solides antécédents de paiement de dividendes. Malgré la crise financière et énergétique de 2007-2009, alors que les prix du pétrole sont tombés à moins de 35 dollars en février 2009, SABIC a tout de même réussi à payer ses dividendes intérimaires habituels.

L'Arabie saoudite et ses proches alliés, comme les Émirats arabes unis, ont clairement fait savoir qu'ils ne réduiront pas la production pour faire monter les prix, même si la plupart des sociétés de forage internationales ont abandonné leurs programmes de forage. Cela signifie que l'Arabie saoudite maintiendra ou augmentera peut-être sa part de marché au niveau international. Tel que rapporté par Arab News en décembre 2014, «l'objectif est d'atteindre une capacité de production de plus de 100 millions de tonnes par an d'ici 2015. Il a réservé 91 milliards de dollars à dépenser au cours des 10 prochaines années pour construire de nouvelles usines et étendre celles existantes. intégrer les raffineries à des unités pétrochimiques nouvelles ou existantes. " En conséquence, la plupart des banques d'investissement locales (Aljazira Capital, Albilad Capital Co.) recommandent un achat ou une retenue pour le secteur pétrochimique.

Vers la fin de 2014, les prix du pétrole se situaient entre 46 et 52 dollars le baril. En février 2015, l'US Energy Information Administration prévoyait des prix moyens du pétrole brut de 55 dollars le baril en 2015. Plusieurs facteurs jouent un rôle dans la détermination du prix du pétrole: facteurs déterminants de l'offre et de la demande, décisions de l'OPEP, macroéconomie mondiale et politiques géopolitiques. situation. Il faut être prudent lorsqu'on essaie de prévoir les prix du pétrole à l'avenir.

Risques et avantages généraux

Alors que les actions internationales des économies de marché émergentes peuvent représenter des rendements élevés et des risques élevés avec des avantages de diversification, l'Arabie saoudite dispose d'un marché financier fortement corrélé aux marchés américains. La bonne nouvelle pour les investisseurs américains est que le riyal saoudien (SAR) et le dollar américain sont indexés à SAR 3, 75 par dollar. Ainsi, ils n'auraient pas à s'inquiéter des fluctuations des taux de change, un risque souvent associé aux investissements internationaux. Et malgré une situation géopolitique instable au Moyen-Orient, l'Arabie Saoudite est un pays stable avec des politiques monétaires intègres. Récemment, la mort du roi Abdullah a été suivie par une succession en douceur. Et en ce qui concerne le secteur pétrochimique, l'Arabie saoudite a le dessus car ils ne prévoient pas de réduire la production et donc la rentabilité des stocks saoudiens dans ce secteur devrait continuer.

The Bottom Line

Alors que certains commerçants pourraient croire qu'ils devraient fonctionner à partir des actions dans les secteurs pétrolier et pétrochimique en raison de la chute des prix du pétrole, les entreprises saoudiennes sont les mieux placés pour faire face à cette chute. Garder une vision d'investissement à long terme de valeur, l'achat d'actions dans le secteur pétrochimique saoudien est une façon d'ajouter de la rentabilité dans son portefeuille d'investissement.

Informations à fournir: L'auteur occupe une position insignifiante (moins de 1% des actions) dans les sociétés pétrochimiques d'Arabie saoudite. Elle n'est employée par aucune institution financière ou secteur pétrochimique.