Une véritable histoire de fraude devrait commencer en 300 av. J.-C., quand un nom de marchand grec Hegestratos a contracté une grosse police d'assurance connue sous le nom de «bottomry». Fondamentalement, le commerçant emprunte de l'argent et accepte de le rembourser avec intérêt lorsque la cargaison, dans ce cas le maïs, est livrée. Si le prêt n'est pas remboursé, le prêteur peut acquérir le bateau et sa cargaison.
Hegestratos projetait de couler son bateau vide, de garder le prêt et de vendre le maïs. Cela n'a pas fonctionné, et il s'est noyé en essayant d'échapper à ses passagers d'équipage quand ils l'ont pris sur le fait. C'est le premier incident enregistré pour l'instant, mais il est sûr de supposer que la fraude a été autour depuis l'aube du commerce. Au lieu de commencer au tout début, nous allons nous concentrer sur la croissance de la fraude boursière aux États-Unis
Le premier scandale des délits d'initiés
En 1792, quelques années seulement après que l'Amérique est officiellement devenue une nation, elle a produit sa première fraude. À l'époque, les obligations américaines ressemblaient aux émissions des pays en voie de développement ou aux obligations de pacotille aujourd'hui - elles fluctuaient en valeur avec toutes les nouvelles sur les fortunes des colonies qui les avaient émises. L'astuce d'investir dans un marché aussi volatile était d'avoir une longueur d'avance sur les nouvelles qui feraient monter ou baisser la valeur d'une obligation.
William Duer, membre du cercle intime de Washington et secrétaire adjoint du Trésor, était idéalement placé pour tirer profit des informations privilégiées. Duer était au courant de toutes les actions du Trésor et déclamait ses amis et commerce dans son propre portefeuille avant de divulguer des informations au public qu'il savait que cela ferait grimper les prix. Alors Duer vendrait simplement pour le profit facile. Après des années de ce type de manipulation, même en investissant des fonds du Trésor pour faire des paris plus importants, Duer a quitté son poste mais a gardé ses contacts à l'intérieur. Il a continué à investir son propre argent ainsi que celui d'autres investisseurs à la fois dans les questions de dette et les stocks de banques qui apparaissent partout dans le pays. (Pour en savoir plus, consultez
Top 4 des scandales les plus scandaleux des transactions d'initiés .)
La correction était imprévisible et nette, laissant Duer pendre des investissements sans valeur et des dettes énormes.Hamilton a dû sauver le marché en achetant des obligations et en agissant comme un prêteur de dernier recours. William Duer finit dans la prison des débiteurs, où il mourut en 1799. La bulle spéculative sur les obligations en 1792 et la grande quantité de transactions sur les obligations constituèrent, ce qui est intéressant, le catalyseur de l'Accord de Buttonwood.
La fraude efface un ancien président
Ulysses S. Grant, un héros de guerre renommé et ancien président, voulait seulement aider son fils à réussir en affaires, mais il a fini par causer une panique financière. Le fils de Grant, Buck, avait déjà échoué dans plusieurs entreprises, mais était déterminé à réussir à Wall Street. Buck a formé un partenariat avec Ferdinand Ward, un homme sans scrupules qui ne s'intéressait qu'à la légitimité acquise par le nom de Grant. Ils ont ouvert une entreprise appelée Grant & Ward. Ward a immédiatement évité de lever des capitaux auprès des investisseurs, affirmant faussement qu'Ulysses S. Grant avait accepté de les aider à conclure de gros contrats gouvernementaux. Ward a ensuite utilisé cet argent pour spéculer sur le marché. Malheureusement, Ward n'était pas aussi doué pour spéculer que pour parler. Il a perdu beaucoup.
De la capitale, Ward, gaspillée, 600 000 $ étaient liés à la Marine National Bank, et la banque et Grant & Ward étaient sur le point de s'effondrer. Ward a convaincu Buck de demander plus d'argent à son père. Grant Sr., déjà fortement investi dans l'entreprise, n'a pas été capable d'en trouver assez et a dû demander un prêt personnel de 150 000 $ à William Vanderbilt. Ward a essentiellement pris l'argent et a couru, laissant les subventions, Marine National Bank et les investisseurs détenant le sac. Marine National Bank s'est effondrée après une course de banque et sa chute a aidé à déclencher la panique de 1884. Grant Sr. a remboursé sa dette à Vanderbilt avec tous ses effets personnels, y compris ses uniformes, épées, médailles et autres souvenirs du guerre. Ward a finalement été capturé et emprisonné pendant six ans.
Le pionnier Daniel Drew
Passant de la fraude, au délit d'initié, à la manipulation boursière, le nombre d'exemples explose. La fin des années 1800 a vu des hommes comme Jay Gould, James Fisk, Russell Sage, Edward Henry Harriman et J. P. Morgan transformer le marché boursier naissant en terrain de jeu personnel. Cependant, parce que nous donnons la priorité aux pionniers de la fraude et de la manipulation des marchés boursiers, nous ne devons pas chercher plus loin que Daniel Drew. Drew a commencé dans le bétail, apportant le terme «stock d'eau» dans notre vocabulaire - plus tard, il a introduit ce même terme pour les stocks. Il est devenu un financier lorsque le portefeuille de prêts qu'il a accordé à ses collègues éleveurs lui a donné le capital nécessaire pour commencer à acheter une grande partie des stocks de transport.
Drew vivait avant la divulgation, alors qu'il n'existait que les règlements les plus élémentaires. Sa technique était connue comme un coin. Il rachèterait toutes les actions d'une société, puis diffuserait de fausses nouvelles à son sujet pour faire baisser les prix. Cela encouragerait les traders à vendre l'action à découvert. Contrairement à aujourd'hui, il était possible de vendre plusieurs fois le stock réel en circulation.
Lorsque le moment est venu de couvrir leurs positions vendeuses, les traders découvrent que la seule personne détenant des actions était Daniel Drew et il s'attendait à une prime.Le succès de Drew avec les corners a mené à de nouvelles opérations. Drew a souvent échangé des actions en propriété exclusive entre lui et d'autres manipulateurs à des prix de plus en plus élevés. Lorsque cette action a attiré l'attention d'autres commerçants, le groupe restituerait le stock sur le marché.
Le danger des combines combinées de caca et de scoop, de pompe et de décharge de Drew était de prendre la position courte. En 1864, Drew a été pris dans un coin par Vanderbilt. Drew essayait de vendre une entreprise que Vanderbilt tentait simultanément d'acquérir. Drew manquait lourdement, mais Vanderbilt avait acheté
tous les
actions. Par conséquent, Drew devait couvrir sa position moyennant une prime versée directement à Vanderbilt. Drew et Vanderbilt combattirent à nouveau en 1866 sur un autre chemin de fer, mais cette fois Drew était beaucoup plus sage, ou du moins beaucoup plus corrompu. Comme Vanderbilt a essayé d'acheter l'un des chemins de fer de Drew, Drew a imprimé de plus en plus d'actions illégales. Vanderbilt a suivi sa stratégie précédente et a utilisé son coffre de guerre pour racheter les actions supplémentaires. Cela a laissé Drew courir de la loi pour arroser le stock et laissé Vanderbilt pauvres en espèces. Les deux combattants sont arrivés à une trêve difficile: les collègues manipulateurs de Drew, Fisk et Gould, ont été irrités par la trêve et ont conspiré pour ruiner Drew. Il mourut fauché en 1879. The Stock Pools
Jusqu'aux années 1920, la plupart des fraudes de marché affectaient seulement les quelques Américains qui investissaient. Quand il était confiné en grande partie aux batailles entre les manipulateurs riches, le gouvernement n'a senti aucun besoin d'intervenir. Après la Première Guerre mondiale, cependant, les Américains moyens ont découvert le marché boursier. Pour profiter de l'afflux d'argent frais, les manipulateurs se sont associés pour créer des pools boursiers. Fondamentalement, les pools ont procédé à des manipulations de type Daniel-Drew à plus grande échelle. Avec plus d'investisseurs impliqués, les bénéfices de la manipulation des stocks ont suffi à convaincre la direction des entreprises ciblées de participer. Les pools boursiers sont devenus très puissants, manipulant même des actions de grande capitalisation comme Chrysler, RCA et Standard Oil.
Lorsque la bulle éclata en 1929, le grand public et le gouvernement furent stupéfiés par le niveau de corruption qui avait contribué à la catastrophe financière. Les pools de stockage ont pris la part du lion, menant à la création de la Securities and Exchange Commission (SEC). Ironiquement, le premier chef de la SEC était un spéculateur et ancien initié de la piscine, Joseph Kennedy.
L'ère SEC
Avec la création de la Securities and Exchange Commission (SEC), les règles du marché ont été formalisées et la fraude boursière a été définie. Les pratiques de manipulation courantes ont été interdites, tout comme le grand commerce d'informations privilégiées. Wall Street ne serait plus le Far West où les tireurs comme Drew et Vanderbilt se sont rencontrés pour des confrontations. Cela ne veut pas dire que la pompe et le dumping ou le délit d'initié ont disparu. À l'ère de la SEC, les fraudeurs continuent d'attirer les investisseurs, mais ils ont maintenant une protection juridique qui leur permet d'obtenir au moins une certaine satisfaction.
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