Les origines des liens de mort sont aussi macabres que leur nom. Les obligations de décès sont nées de la simple idée que si vous obtenez suffisamment de polices d'assurance-vie, vous pouvez les regrouper et les transformer en obligations portant intérêt. Les fonds de pension ont pris un intérêt dans les obligations de décès comme une opportunité de gagner de l'argent. Dans cet article, nous décrirons les antécédents des obligations de décès et nous vous offrirons quelques avantages et inconvénients à investir dans un produit qui vous rapportera de l'argent lorsque d'autres mourront. (En savoir plus sur l'assurance vie dans Top 10 des mythes de l'assurance vie .)

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Les origines des obligations de décès Les obligations de décès proviennent de titulaires de contrats d'assurance qui ont décidé de vendre leurs polices d'assurance-vie pour de l'argent initial. Ils peuvent retracer leurs origines à des colonies de peuplement dans les années 1980.

Pendant ce temps, le sida et d'autres patients en phase terminale avaient besoin d'argent pour payer leurs médicaments coûteux, alors ils ont commencé à vendre leurs polices d'assurance-vie et ont reçu un montant initial. Leurs paiements de police ont été pris en charge par les acheteurs, qui recevraient la politique payée en totalité lorsque les patients sont décédés. (Pour en savoir plus sur les colonies de peuplement, lisez Haunting Wall Street: La terminologie d'Halloween de l'investissement .)

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Même si les règlements par voie viatique sont toujours en vigueur, ils ont été remplacés par des polices d'assurance vendues par des personnes âgées de 65 ans ou plus qui ne sont pas en phase terminale. Ces cas sont souvent appelés «règlements de vie». Les raisons pour lesquelles ces vendeurs décident de vendre leurs polices d'assurance sont variées. Habituellement, ils n'en ont plus besoin ou veulent continuer les paiements. L'argent qui leur est remis à l'avance incite fortement un titulaire de police à vendre sa police.

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Les hedge funds sont de grands acteurs dans le domaine du règlement de la vie, car ils soutiennent généralement les entreprises qui achètent des polices d'assurance.

Fonctionnement des règlements vie
Les polices d'assurance sont la propriété de 90 millions d'Américains, selon BusinessWeek . Comme vous vous en doutez, la hausse des règlements de la vie vient des baby-boomers vieillissants. En juillet 2005, il y avait 78,2 millions de baby-boomers, et la médecine moderne a continué à permettre aux baby-boomers vieillissants de vivre plus longtemps et en bonne santé. L'homme ou la femme de 65 ans a maintenant une chance sur trois de vivre jusqu'à l'âge de 95 ans. (Si vous êtes dans ce groupe démographique, lisez Top 10 des investissements pour les baby-boomers .

Une personne qui décide de vendre sa police d'assurance vie a généralement l'une des deux options suivantes:

1. décider de ne pas poursuivre les paiements et laisser la police tomber
2. prendre la valeur de rachat (généralement très faible) la compagnie d'assurance offre

Un règlement d'assurance-vie est une troisième option qui permet à un vendeur d'obtenir de l'argent à l'avance - généralement de 20 à 40% de la valeur totale de la police. Les primes continuent d'être payées comme d'habitude jusqu'à la mort du vendeur.(En savoir plus sur les raisons pour lesquelles les gens décident de vendre leurs polices d'assurance-vie dans Se débarrasser des polices d'assurance-vie non désirées .)

Une personne cherchant à vendre sa police d'assurance-vie cherche habituellement un courtier. offres concurrentielles des acheteurs des polices d'assurance-vie. Le courtier est indemnisé lorsque la vente est définitive, et une commission d'au moins 2% sera facturée. Les polices achetées ont une valeur minimale de 250 000 $, mais ce nombre a diminué depuis que la popularité des titres d'assurance-vie a pris son envol.

Les bonnes et les mauvaises obligations de décès
Les règlements de vie sont regroupés pour faire des véhicules d'investissement - des obligations de décès - qui sont ensuite vendus aux fonds de pension et autres fonds de couverture.

Les obligations de décès présentent quelques avantages:

• Allocation d'actifs: La diversification est ce que recherchent tous les investisseurs, qu'ils soient débutants ou expérimentés, dans leur portefeuille. Un lien de mort est un véhicule d'investissement qui n'a rien à voir avec le marché, puisque les gens meurent tout le temps indépendamment de la santé du marché boursier ou de l'économie. (Lire la suite dans Diversification Beyond Equities .)
• High Yields: Ils ont un rendement élevé qui n'est pas influencé par les forces économiques. Le paiement arrive; C'est juste une question de temps. En outre, si le vendeur de la police d'assurance-vie meurt plutôt tôt que tard, l'acheteur bénéficie effectivement.
• Revenus libres d'impôt: Enfin, ils offrent un revenu libre d'impôt. Les polices d'assurance-vie ne comportent pas d'impôt sur les gains en capital ni d'impôt régulier, puisqu'elles sont habituellement utilisées pour payer les frais funéraires du défunt. (Pour plus de détails, voir Shifting Life Insurance Ownership .)

Ces obligations présentent des inconvénients qu'un investisseur devrait examiner attentivement. Ils comprennent:

• escroqueries: Cette industrie peut avoir beaucoup d'escrocs. Moody's a retiré une note d'un fonds d'obligations-décès parce que les créateurs du fonds ont été accusés de fraude. Les plus grandes escroqueries viennent de courtiers louches qui utilisent des tactiques de pression pour amener les gens à vendre leurs polices sans en connaître toutes les conséquences. (Apprenez comment vous pouvez éviter les fraudes financières dans Arrêtez les arnaques dans leurs voies .)
  

• Fausses rétributions: L'assurance vie contractée par un étranger (STOLI), c'est quand on parle d'acheter une vie police d'assurance non pas parce qu'ils en veulent un, mais plutôt parce qu'ils seront payés pour en ouvrir un. Ces politiques sont généralement répandues avec de faux nombres de revenus et la valeur nette du preneur d'assurance.
  

• Peu d'informations: La majorité des sociétés d'établissement de vie sont des sociétés fermées et les investisseurs potentiels ne peuvent pas accéder facilement à l'information. Découvrir ces entreprises est une tâche difficile et décourageante pour les investisseurs. (Découvrez pourquoi vous êtes préoccupé par la diligence raisonnable dans Ne blâmez pas votre courtier .)
  

• Absence de réglementation: À l'heure actuelle, il n'existe aucune réglementation concernant les établissements humains et leur utilisation croissante. La NASD a publié un avis disant qu'il devrait y avoir une sorte de règlement concernant les règlements de la vie.(Pour en savoir plus sur la NASD, lisez Enquête sur la police des valeurs mobilières .)
  

• Modification des lois fiscales: Les avantages fiscaux ne passeront jamais inaperçus au Congrès. Finalement, le Congrès verra que ces politiques sont payées en franchise d'impôt aux investisseurs, et voudront leur part de l'action.
  

• Traiter avec la mort: Les investisseurs doivent se rappeler que ces investissements exigent que les gens meurent. Il peut être très difficile pour les investisseurs de savoir qu'ils profitent de la mort de quelqu'un d'autre.

Conclusion Comme tous les investissements qui ne sont pas réglementés, l'investisseur doit faire des devoirs supplémentaires et ne pas se fier uniquement à la réputation de l'émetteur. Puisqu'il n'y a pas de règlements ou d'exigences pour l'industrie, pratiquement n'importe qui peut accrocher un signe à leur porte et s'impliquer dans les affaires de règlement de la vie. Cela rend très difficile pour les investisseurs d'obtenir suffisamment d'informations sur la façon dont le risque d'un véhicule d'investissement comme les obligations de décès sera approprié pour leur portefeuille.

Le montant de capital requis pour commencer à investir dans des obligations de décès reste élevé. Se lancer tôt dans un investissement présente de nombreux avantages, et les obligations de décès ne sont pas différentes. Toutefois, les investisseurs potentiels doivent garder à l'esprit que les obligations de décès peuvent immobiliser l'argent dont ils ont besoin ailleurs.

Les investisseurs intéressés par les obligations de décès doivent peser les points négatifs ainsi que les avantages d'un tel véhicule d'investissement, et devraient également prendre en compte la nature inquiétante du profit à la suite du décès d'une personne.
Découvrez d'autres façons d'échanger votre police contre de l'argent dans Encaissement de votre police d'assurance-vie .