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Il est très difficile d'estimer l'élasticité de l'épargne et de la dépense par rapport aux taux d'intérêt, et c'est ainsi que la tendance à consommer ou à épargner est affectée par les fluctuations des taux d'intérêt. Il est seulement possible de deviner, en utilisant les lois de l'offre et de la demande, les tendances relatives à la consommation discrétionnaire après une variation des taux d'intérêt. Il est probable que des taux d'intérêt plus élevés entraînent une plus grande élasticité-prix de la demande dans certaines situations.

Le Federal Reserve Board définit l'élasticité des intérêts de l'épargne comme la variation en pourcentage de l'épargne résultant d'une variation de 1% du taux d'intérêt. Puisque l'épargne et la consommation sont nécessairement opposées, plus d'épargne correspond à moins de dépenses, et vice versa.

Toute diminution de l'épargne est supposée être la même chose qu'une augmentation des dépenses discrétionnaires. Par définition, les dépenses discrétionnaires sont non vitales et soumises à une plus grande élasticité. Il est possible que les changements dans l'épargne ou la dépense résultent de la fiscalité, mais les impôts sont maintenus constants pour isoler la relation d'épargne.

Incitations pour la consommation et l'épargne

Les taux d'intérêt aident à coordonner la demande pour la consommation présente et future dans l'économie. Une augmentation des taux d'intérêt réels tend à encourager l'épargne et à décourager les emprunts. Alternativement, une baisse des taux d'intérêt réels rend l'emprunt plus attrayant.

Élasticité-prix des biens de consommation discrétionnaires

Un bien ayant une forte élasticité de la demande montre une réaction importante des consommateurs à un changement de prix. Par exemple, supposons que le prix de la crème glacée au chocolat augmente de 100% en peu de temps. Les consommateurs sont susceptibles de consommer moins de crème glacée au chocolat, de passer à la vanille ou aux sucettes glacées, ou simplement de ne pas acheter de friandises froides.

Des dépenses de consommation plus élastiques entraînent un impact plus important d'une variation des taux d'intérêt sur le stock de capital. Si les taux d'intérêt augmentent dans un environnement élastique, un consommateur de 1 000 $ pourrait facilement être persuadé d'épargner ou d'investir cet argent plutôt que d'acheter une nouvelle télévision.

Ceci est une variation de l'effet de substitution. La hausse des taux d'intérêt incite plus facilement les consommateurs à épargner après une augmentation des coûts discrétionnaires.