La société Talen Energy Corporation (NYSE: TLN) a été créée en juin 2015 lorsque PPL Corporation (NYSE: PPL PPLPPL Corp36 51-0 63% Créé avec Highstock 4. 2 6 ) a créé sa division compétitive de production d'énergie, PPL Energy Supply, et a immédiatement combiné l'unité avec des actifs compétitifs de production d'énergie appartenant à la société de private equity Riverstone Holdings. Après la fusion, les actionnaires de PPL Corporation détenaient 65% de la société nouvellement formée, les 35% restants étant contrôlés par des filiales de Riverstone, et PPL Corporation ne détenant aucune participation dans Talen Energy. La transaction a créé le troisième producteur d'électricité indépendant coté en bourse derrière Calpine Corp. (NYSE: CPN CPNCalpine Corp.15. 00 + 0. 13% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et NRG Energy , Inc (NYSE: NRG NRGNRG Energy Inc 28. 25 + 2. 28% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) sur les marchés concurrentiels de gros de l'électricité. PPL Corporation a décidé des retombées après avoir conclu que le secteur concurrentiel de la vente en gros de l'électricité se démarque de façon caractéristique de ses activités de services publics de détail réglementés et pourrait avoir de meilleures perspectives financières s'il décollait de lui-même.

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Talen Energy a démarré son activité indépendante avec une capacité totale de production d'électricité d'environ 16 millions de gigawatts à partir d'une flotte de centrales alimentée par PPL Corporation et Riverstone Holdings. Le portefeuille d'actifs de production d'électricité de la société est principalement situé dans les régions du centre du littoral de l'Atlantique et du Texas, deux des marchés d'électricité les plus importants et les plus attrayants aux États-Unis. L'entreprise propose également une combinaison de types de combustibles pour ses installations de production d'électricité, dont 43% sont alimentés au gaz naturel ou au pétrole, 40% au charbon, 15% au nucléaire et 2% à l'hydroélectricité. La composition de la consommation de carburant de la société est supérieure à la moyenne des méthodes de production d'énergie parmi ses pairs en termes de carbone, de propreté et d'efficacité. Avec une collection diversifiée et de qualité d'actifs de production d'électricité, l'entreprise peut être en mesure de produire des bénéfices et des flux de trésorerie supérieurs aux attentes afin de financer sa croissance continue.

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Résultat

Le spin-off de Talen Energy devrait augmenter le bénéfice de certains actifs de production d'électricité une fois qu'ils seront exploités de façon indépendante. Après les retombées et le début de la deuxième moitié de 2015, des facteurs internes et externes ont temporairement pesé sur les résultats de Talen Energy. Au moment des retombées en juin 2015, le marché concurrentiel de l'électricité était en déclin cyclique, en partie à cause de la faiblesse persistante des prix des marchandises. En fonction des changements de circonstances, la société a évalué des charges de dépréciation sur l'écart d'acquisition et certains actifs à long terme totalisant 588 M $ de charges inhabituelles.À l'externe, les prix de l'électricité et du gaz naturel ont diminué en 2015, ce qui a réduit les revenus de la société. La faiblesse persistante des prix du gaz naturel dans le gaz naturel peut éventuellement forcer le marché concurrentiel de l'électricité à fixer le prix de l'électricité en conséquence. À long terme, cependant, l'entreprise devrait également voir les avantages du marché concurrentiel.

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Flux de trésorerie

Bien que les résultats puissent donner des indications définitives sur les capacités opérationnelles et autres de gestion d'une entreprise, les flux de trésorerie générés par les entrées et sorties de trésorerie réelles peuvent être meilleurs même avec des pertes de bénéfices. Avoir un flux de trésorerie positif est important pour soutenir les opérations en cours, ce qui permet à une entreprise le temps d'aborder toute incapacité actuelle dans la génération de revenus. Grâce à de nombreuses charges hors caisse, Talen Energy disposait de plus de trésorerie sur les activités d'exploitation en 2015. En raison de l'augmentation de l'échelle opérationnelle et de la diversité résultant de la combinaison des différents actifs de production, la société devrait générer des flux de trésorerie plus positifs à l'avenir, en aidant à renforcer son bilan et à réduire le recours aux utilisations de la dette pour les dépenses en capital.

Croissance

Des résultats satisfaisants et des flux de trésorerie positifs sont les clés du maintien de la capacité de liquidité nécessaire pour financer les opportunités de croissance. Les dépenses en immobilisations de Talen Energy se sont chiffrées à 521 millions de dollars en 2015, comparativement à 768 millions de dollars en flux de trésorerie d'exploitation. Cela s'est traduit par un flux de trésorerie disponible de 247 millions de dollars pour la société, qu'elle pourrait ensuite utiliser pour d'autres activités d'investissement. La société a dépensé beaucoup d'argent pour acheter des immobilisations et acquérir d'autres entreprises. Avec les liquidités déjà disponibles, le produit de la vente de certains actifs et investissements et l'utilisation de certaines de ses facilités de crédit, l'entreprise a pu exécuter ses plans d'expansion en 2015. Les flux de trésorerie disponibles devraient atteindre 450 millions $ en 2016 , donnant à l'entreprise plus de munitions pour financer la croissance future.