L'Indonésie a présenté une demande officielle en septembre à l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) pour réactiver tous ses membres. La nation tentaculaire de l'archipel a rejoint l'OPEP en 1962 et a suspendu ses membres le 1er janvier 2009, principalement en raison de la baisse de la production nationale de pétrole et de la hausse de la demande intérieure. Selon une déclaration sur le site web de l'OPEP, l'Indonésie sera désormais invitée à participer à la prochaine réunion le 4 décembre 2015.

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Alors, que signifie le retour de l'Indonésie à l'OPEP pour les marchés pétroliers? Probablement pas beaucoup, à en juger par le bilan de production du pays. Le graphique ci-dessous montre l'historique de la production et de la consommation indonésiennes selon les données de BP plc (BP BPBP41 41 + 2 10% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) Statistical Review of World Energy 2015. La tendance la plus notable est la divergence persistante de l'Indonésie entre la hausse de la consommation intérieure et la baisse de la production intérieure, rendant la décision du pays de retourner à l'OPEP - un cartel qui exporte du pétrole - d'autant plus confuse. (Pour en savoir plus, voir Prévisions de l'OPEP sur la production et la demande de pétrole en aval .)

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Production et consommation divergentes

La production pétrolière indonésienne a culminé en 1991 à 1,67 million de barils par jour et n'a cessé de diminuer depuis lors. Pendant ce temps, la consommation domestique a atteint un niveau élevé de 1,64 million de barils par jour en 2014. L'année 2003 a été le point d'inflexion, quand la consommation a commencé à dépasser la production, et en 2009 le gouvernement a décidé de quitter l'OPEP. De 2004 à 2014, le déficit moyen en carburant - la différence entre la production et la consommation - a été de 438 000 barils par jour. C'est un déficit que l'Indonésie compense en important du pétrole, principalement d'Arabie Saoudite, du Nigeria et d'Azerbaïdjan. Le graphique ci-dessous de l'Energy Information Administration (EIA) des États-Unis montre les importations de pétrole brut de l'Indonésie par source.

En comparaison, de 1990 à 2000, l'Indonésie a produit en moyenne 674 000 barils par jour de plus qu'elle n'a consommé. C'est à cette période que les exportations de pétrole et la participation du pays à l'OPEP ont eu du sens.

Réserves de pétrole insignifiantes

Un autre facteur qui distingue l'Indonésie des autres membres de l'OPEP est la taille de ses réserves de pétrole brut. Le graphique ci-dessous montre la tendance divergente entre les réserves indonésiennes et les réserves de l'OPEP de 1980 à 2014. En 1980, l'Indonésie représentait 2,73% des réserves totales de pétrole brut de l'OPEP, ce qui n'est pas un très grand nombre, mais certainement plus que le maigre 0. 30% vu aujourd'hui. Donc, même lorsque l'Indonésie rejoindra le cartel plus tard cette année, elle reviendra comme un membre beaucoup moins important que dans les années passées.

Pourquoi l'Indonésie veut-elle retourner à l'OPEP?

Quelle est donc la motivation principale de l'Indonésie pour vouloir retourner à l'OPEP? Puisque la nation ne nage pas exactement dans l'excès de pétrole, il semble chercher à accéder au réseau du cartel pour aider les autres membres à décharger leur approvisionnement. En fait, l'Indonésie importe du pétrole d'autres membres de l'OPEP, comme l'Arabie saoudite, pour satisfaire sa consommation croissante de pétrole. De plus, la nation dispose de réserves excédentaires minimes, même parmi les plus petits membres non-membres de l'OPEP, comme indiqué ci-dessous.

Selon le

Financial Times , le responsable de l'unité de gestion des performances du ministère indonésien de l'énergie affirme que l'adhésion aidera l'Indonésie à établir des relations avec les grands exportateurs. L'article poursuit en disant que les pays de l'OPEP sont désireux d'établir des relations avec les pays consommateurs d'Asie pour sécuriser les acheteurs de brut au milieu d'une surabondance mondiale de pétrole. Il semble donc que la volonté de l'Indonésie de réintégrer l'OPEP consiste davantage à établir des liens avec les fournisseurs de pétrole brut qu'à faire partie d'un cartel d'exportation de pétrole. (Pour en savoir plus, voir Comment les économies de pétro font face à 40 $ de pétrole .) Croissance économique

Il semble que ce soit une stratégie raisonnable pour le gouvernement indonésien. Un regard sur les prévisions de croissance économique du Fonds monétaire international (FMI) pour les prochaines années montre que la croissance de l'Indonésie s'accélère.

Le FMI s'attend à ce que les autres pays de la région affichent des taux de croissance globalement stables. Par exemple, la Malaisie et la Thaïlande devraient respectivement croître à environ 5% et 4%, tandis que le FMI prévoit que la croissance des Philippines ralentira légèrement, passant de 6,7% en 2015 à 6% en 2018. Entre-temps, L'Indonésie sera l'un des seuls pays à connaître une accélération de la croissance du PIB, passant de 5,2% en 2015 à 6% en 2018.

Cette croissance économique nécessitera des ressources plus importantes, notamment énergétiques. L'analyse statistique de BP montre comment la demande d'énergie dans ces quatre économies a changé au cours des 14 dernières années. L'Indonésie a toujours eu des besoins énergétiques plus élevés, mais cela n'a fait que se creuser au fil du temps, entraînant une baisse de la consommation d'énergie primaire du pays par rapport à la Malaisie et aux Philippines. Il est donc plus facile de comprendre pourquoi le gouvernement indonésien souhaite rejoindre l'OPEP, en dépit du fait que l'Indonésie n'a pas besoin d'exporter du pétrole pour renouer des relations avec ses anciens amis exportateurs de pétrole.

The Bottom Line

À première vue, le marché semble s'attendre à ce que le retour de l'Indonésie à l'OPEP entraîne une augmentation de la production, ce qui accroîtra la surabondance de l'offre mondiale de pétrole brut. Au lieu de cela, il semble que le retour du pays au cartel représente en fait une série de loyautés changeantes pour assurer la sécurité de l'approvisionnement et procurer le pétrole brut nécessaire pour alimenter sa future croissance économique. L'impact qui en résultera sur les marchés risque de surprendre lorsqu'il sera révélé que l'adhésion de l'OPEP à l'Indonésie ne se limite pas à un cartel exportateur. Si l'OPEP accepte également les pays importateurs, il est peut-être temps de changer le nom pour l'Alliance des pays exportateurs et importateurs de pétrole.