Table des matières:
- Positions de trésorerie Saut
- En termes de style d'investissement, les répondants ont montré une déconnexion inattendue entre les approches d'investissement en actions et en dette. Lorsqu'ils achetaient des actions, ils privilégiaient la qualité plutôt que la camelote, mais en ce qui concerne les obligations, ils préféraient les obligations à rendement élevé aux obligations à rendement élevé. (Voir aussi,
- Le plus grand nombre d'échanges en avril est un long pari sur le dollar américain à 20%, bien qu'il ait légèrement perdu la faveur par rapport à mars. Les marchés émergents à court terme ont chuté à la deuxième place avec 19%, après avoir surclassé les autres métiers en mars avec une marge significative. Les titres longs et de bonne qualité, qui n'ont pas été observés en mars, ont pris la troisième place, suivis de longs FANG - Facebook Inc. (FB
- En mars, l'échec qualitatif, une récession américaine et une dévaluation du renminbi dans les soirées des gestionnaires de fonds. Ils considèrent encore l'échec qualitatif comme le principal «risque de queue», et en effet la proportion qui le sélectionne a légèrement augmenté en avril à 21%.Mais le Brexit a fortement augmenté, passant à 19% et à la deuxième place de son précédent cinquième. Une récession aux États-Unis, quant à elle, n'est pas aussi effrayante que c'était un mois un aller, glissant à un tiers lointain d'une seconde étroite. La dévaluation du renminbi prend la quatrième place, suivie par les marchés émergents ou les défauts d'énergie. Et la politique américaine, absente du radar des répondants en mars, inquiète maintenant environ 5% des gestionnaires de fonds. Cette proportion pourrait augmenter. (Voir aussi,
- Il est important de noter que Pour l'enquête, 46 seulement ont décrit leur horizon d'investissement comme s'étendant sur 12 mois ou plus, 47 indiquant trois mois ou moins. L'horizon moyen pondéré était de 7,3 mois. Si vous êtes un investisseur à long terme, il ne fait aucun mal d'être informé du consensus parmi les gestionnaires de fonds, mais gardez à l'esprit qu'il s'agit d'un groupe versatile. Si vous êtes à la recherche d'un style Buffett, tenez-le pour toujours sur le marché, cherchez ailleurs.
L'enquête April Fund Manager de Bank of America de Merrill Lynch envoie des «messages contradictoires», suggérant que les actifs risqués ont peu de potentiel immédiat de hausse ou de baisse des mouvements importants. Selon l'équipe dirigée par Michael Hartnett, stratège en chef des investissements, une augmentation des positions de trésorerie limitera la baisse potentielle, mais des valorisations élevées mettront un plafond à la hausse, menant la «fourchette de négociation à continuer».
Positions de trésorerie Saut
Hausse des positions de trésorerie à 5,4% par rapport au 5 mars. 1% correspond à une baisse de l'indice «conviction» de l'enquête à son plus bas niveau depuis septembre 2014 Les positions de trésorerie ont atteint un sommet de 5,6% en février, soit un sommet de 15 ans, avec un signal d'achat contrarien «sans ambiguïté». La «règle de trésorerie» de BAML indique qu'un solde de trésorerie moyen supérieur à 4,5% est un signal d'achat à contre-courant, tandis qu'un solde inférieur à 3,5% est un signal de vente à contre-courant. (Voir aussi, Combien d'argent en vaut-il trop? )
Déclenchement de la qualité
En termes de style d'investissement, les répondants ont montré une déconnexion inattendue entre les approches d'investissement en actions et en dette. Lorsqu'ils achetaient des actions, ils privilégiaient la qualité plutôt que la camelote, mais en ce qui concerne les obligations, ils préféraient les obligations à rendement élevé aux obligations à rendement élevé. (Voir aussi,
Les Junk Bonds sont de retour dans le style - Pour le moment. )
Le plus grand nombre d'échanges en avril est un long pari sur le dollar américain à 20%, bien qu'il ait légèrement perdu la faveur par rapport à mars. Les marchés émergents à court terme ont chuté à la deuxième place avec 19%, après avoir surclassé les autres métiers en mars avec une marge significative. Les titres longs et de bonne qualité, qui n'ont pas été observés en mars, ont pris la troisième place, suivis de longs FANG - Facebook Inc. (FB
FBFacebook Inc 180. 17 + 0. 70% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Netflix Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 0. 06% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Créé avec Highstock 4. 2. 6 , GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0 70% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) - qui était fondamentalement inchangé. Le pétrole à court terme, à la cinquième place, a perdu beaucoup de popularité à partir de mars, lorsqu'il a pris la troisième place. (Voir aussi, Alphabet est-il le meilleur stock FANG pour 2016? ) Nouveaux risques de queue
En mars, l'échec qualitatif, une récession américaine et une dévaluation du renminbi dans les soirées des gestionnaires de fonds. Ils considèrent encore l'échec qualitatif comme le principal «risque de queue», et en effet la proportion qui le sélectionne a légèrement augmenté en avril à 21%.Mais le Brexit a fortement augmenté, passant à 19% et à la deuxième place de son précédent cinquième. Une récession aux États-Unis, quant à elle, n'est pas aussi effrayante que c'était un mois un aller, glissant à un tiers lointain d'une seconde étroite. La dévaluation du renminbi prend la quatrième place, suivie par les marchés émergents ou les défauts d'énergie. Et la politique américaine, absente du radar des répondants en mars, inquiète maintenant environ 5% des gestionnaires de fonds. Cette proportion pourrait augmenter. (Voir aussi,
3 Scénarios du Jour du Brexit. ) Source: Banque d'Amérique Merrill Lynch Sondage auprès des gestionnaires de fonds - avril 2016
Demandes supplémentaires en mai
Il est important de noter que Pour l'enquête, 46 seulement ont décrit leur horizon d'investissement comme s'étendant sur 12 mois ou plus, 47 indiquant trois mois ou moins. L'horizon moyen pondéré était de 7,3 mois. Si vous êtes un investisseur à long terme, il ne fait aucun mal d'être informé du consensus parmi les gestionnaires de fonds, mais gardez à l'esprit qu'il s'agit d'un groupe versatile. Si vous êtes à la recherche d'un style Buffett, tenez-le pour toujours sur le marché, cherchez ailleurs.
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