Les placements alternatifs ont presque doublé au cours de la dernière décennie, en grande partie en raison de l'arrivée de solutions de rechange liquides ou, autrement dit, de stratégies alternatives dans un fonds d'investissement ou un fonds négocié en bourse. . Au meilleur de leur forme, les placements alternatifs offrent une diversification du portefeuille en raison de leur faible corrélation avec les titres traditionnels à long terme ou les titres obligataires. Avant l'émergence de solutions de remplacement liquides, les produits d'investissement alternatifs n'étaient généralement disponibles que pour les investisseurs accrédités et les grandes institutions. La douleur ressentie par de nombreux investisseurs lors de la débâcle boursière entourant la dernière récession a renforcé le besoin d'actifs non corrélés dans un portefeuille.

Le succès des grandes institutions, notamment de l'Université de Yale, a également contribué à accroître la popularité des solutions de remplacement en utilisant des solutions de remplacement pour générer des rendements très solides au fil du temps. Les investisseurs doivent se rappeler que les alternatives utilisées par les grands investisseurs institutionnels tels que Yale Endowment sont très différentes de celles disponibles sous forme alternative liquide, ou même de la plupart des produits traditionnels de hedge funds et de private equity disponibles pour les petites institutions et les investisseurs accrédités. Yale, par exemple, a son propre bureau d'investissement et est souvent capable de créer son propre fonds alternatif spécifiquement pour la dotation ou d'investir directement dans les actifs sous-jacents. Cette option n'est pas disponible pour la plupart des investisseurs ou des conseillers financiers. (Pour en savoir plus, voir:

Pourquoi les solutions de remplacement via les abris croissants .)

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Pourquoi les alternatives?

Les conseillers financiers fournissent déjà des conseils précieux aux clients dans la conception initiale et le suivi continu de leurs portefeuilles. La décision d'inclure ou non des investissements alternatifs est certainement une extension de cet avis. Les sociétés de fonds communs de placement et les FNB ont déployé des efforts concertés pour sensibiliser les conseillers financiers à leurs nouveaux produits de remplacement liquides. Les publications de l'industrie sont pleines d'histoires sur ces produits et il y a un nombre apparemment infini de webinaires et de séances de formation en personne et de conférences portant sur des solutions de rechange.

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Alors que de nombreux investisseurs comprennent les alternatives, beaucoup ne le font pas. Une étude réalisée par Jackson National Life a indiqué que 42% des répondants ne savaient pas ce qu'était un investissement alternatif. Cela conduit à une mise en garde que je mettrais là pour tout investisseur regardant tout produit d'investissement. Assurez-vous de bien comprendre tout investissement que vous envisagez. Clairement c'est un problème avec des alternatives. (Pour en savoir plus, voir:

Investir dans des fonds mutuels alternatifs et des FNB .) Selon un récent sondage réalisé par Morningstar Inc.(MORN

MORNMorningstar Inc87 13 + 0. 03% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Barron's, 63% des conseillers financiers prévoyaient d'allouer 11% ou plus de portefeuilles clients à des alternatives comparées 39% des conseillers dans la même enquête un an plus tôt. Leurs motivations comprennent certainement le désir d'atténuer le risque de perte dans les portefeuilles des clients et comprennent probablement que les obligations pourraient ne pas faire aussi bien leur travail au cours des prochaines années que par le passé en raison de la perspective d'une hausse des taux d'intérêt. Réduction du risque de baisse

Les solutions de rechange ont tendance à être préférées pour réduire le risque de baisse d'un portefeuille par rapport à la surperformance d'un marché haussier. Dans ce dernier cas, il est probable que les actions feront du bon travail pour les investisseurs. En cherchant des alternatives pour protéger votre portefeuille contre les risques baissiers, il est important de comprendre ce qu'ils feront et ne feront pas pour vous. Morningstar divise les fonds alternatifs et les ETF en sept catégories. Ces catégories et les fonds et les FNB sous ces différents parapluies sont différents et ne devraient pas être regroupés. (Pour en savoir plus, voir:

Placements alternatifs: un regard sur les avantages et les inconvénients .) Fonds de marché baissier

. Ce sont des fonds et des FNB qui procurent généralement des gains lorsque les marchés sont à la baisse. Ils se concentrent en grande partie sur les positions courtes. Par exemple, le ProShares Short S & P 500 (SH SHPrShs Sh S & P 50031. 24-0 .19% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un ETF inversé qui suit l'indice S & P 500. Ce fonds a gagné 38,8% en 2008, une année où l'indice S & P 500 a perdu 37%. Comme vous vous en doutez, l'ETF a perdu de l'argent chaque année depuis que le marché boursier s'est redressé. Fonds d'actions long-short

. Selon Morningstar, ces fonds ont presque quintuplé depuis 2008. Cette catégorie a perdu un peu plus de 15% cette année-là alors que l'indice S & P 500 était en baisse de 37%. Depuis lors, cependant, ces catégories de fonds ont accusé un retard de plus de 11% par an sur le marché. En outre, leur performance a à peine dépassé les obligations. (Pour plus d'informations, voir: Placements alternatifs: guide du conseiller financier .) Tout comme les autres alternatives, les conseillers financiers et les investisseurs doivent regarder au-delà de la description du produit et faire une analyse approfondie. Un fonds avec un bêta de 0,3 à l'indice S & P 500 a une corrélation relativement faible, tandis qu'un autre avec un bêta de 0,8 est fortement corrélé et n'offre pas vraiment beaucoup de diversification. Cela témoigne de la nécessité pour les investisseurs et les conseillers financiers d'établir des attentes quant à ce que les alternatives peuvent et ne peuvent pas faire pour leurs portefeuilles.

High Fees

L'un des inconvénients des alternatives traditionnelles est leur coût élevé. Les ratios de dépenses de 2% ou plus ne sont pas rares pour les fonds de couverture traditionnels. De même, de nombreux fonds communs de placement alternatifs liquides sont coûteux. Le fonds moyen de la catégorie actions à long et à court terme de Morningstar a un ratio de dépenses de 1,85%, par exemple. En évaluant l'ajout de solutions de rechange à un portefeuille, il faut tenir compte de ces ratios de dépenses élevés et déterminer si la valeur qu'ils pourraient ajouter en termes de diversification vaut leur coût élevé.(Pour plus d'informations, voir:

Les conseillers financiers abandonnent-ils les alternatives? ) Ajout de solutions de rechange

La principale raison d'utiliser des solutions de rechange dans un portefeuille est la diversification. uniquement les actions et obligations détenues dans le portefeuille. La plus grande question à répondre est quelle valeur ajoutent les alternatives? La réponse variera d'un investisseur à l'autre.

The Bottom Line

Les alternatives et surtout les alternatives liquides font fureur dans la presse financière. Les distributeurs de fonds communs de placement et d'ETFs font une presse à part entière sur les conseillers pour les amener à utiliser ces produits dans les portefeuilles des clients. Les placements alternatifs à leur meilleur ajoutent de la valeur en raison de leur faible corrélation avec les actions à long terme et les titres à revenu fixe et peuvent aider à atténuer le risque de baisse des portefeuilles dans les marchés faibles. Cependant, en particulier avec l'introduction de nombreux nouveaux produits non testés, les investisseurs individuels et les conseillers financiers doivent comprendre dans quoi ils vont potentiellement investir et comment ces produits fonctionnent réellement. (Pour en savoir plus, voir:

Principales alternatives au marché boursier. )