Le groupe Goldman Sachs, Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc243 49-0, 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est réglé sur présentera ses résultats financiers du premier trimestre de l'exercice 2016 avant la cloche d'ouverture mardi. Stock GS - en baisse de 12% depuis le début de l'année - fermé vendredi à 158 $. 57, en baisse de 1. 45%, s'ajoutant à des baisses sur six mois de plus de 14% contre une hausse de 1.8% depuis le début de l'indice S & P 500 (SPX) et une baisse de 4% depuis le début de l'année dans le Fonds SPDR Financial Select Sector (XLF XLFSel Sct Fnncl26, 75-0, 11% créé avec Highstock 4. 2. 6 ).

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Le géant bancaire d'investissement new-yorkais a connu des difficultés dans un contexte de taux bas qui a exercé des pressions sur ses revenus et ses bénéfices. Pour compliquer les choses, l'activité de négociation de revenu fixe, devises et matières premières (FICC) de Goldman, qui représente une part importante de ses bénéfices, a subi des baisses moyennes de 23% d'une année à l'autre au cours des trois derniers trimestres. Et les analystes se préparent à des baisses de près de 60% dans l'activité FICC au premier trimestre fiscal.

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Attentes pour le trimestre

Pour le trimestre qui s'est terminé en mars, Wall Street s'attend à un bénéfice par action de 2 $. 45 sur les revenus de 6 $. 73 milliards de dollars, comparativement à la même période de l'année précédente où la banque gagnait 5 dollars. 94 par action sur des revenus de 10 $. 62 milliards. Pour l'exercice complet se terminant en décembre, les bénéfices devraient augmenter de 21% d'une année à l'autre pour atteindre 14 $. 77 par action, tandis que les revenus de 30 $. 72 milliards marqueraient une baisse de 9,2% par rapport à la même période de l'année précédente.

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Le secteur financier est en transition. Les changements dans l'économie ont forcé les gens et les entreprises à adopter la technologie pour investir. Les difficultés rencontrées dans les activités commerciales de Goldman et le fait que la société ait résisté à la baisse dans ce domaine, contrairement à certains de ses pairs, indiqueraient que la société n'a pas encore su s'adapter à ces changements. (Voir aussi: Préparez-vous à vendre Goldman Sachs .)

Mais Goldman, qui a commencé à réduire ses dépenses en capital et s'appuierait davantage sur des banquiers juniors que des travailleurs seniors bien payés, fait face à cette réalité. . Certaines de ses compressions comprenaient le déplacement du personnel de soutien hors des zones à loyers élevés dans des endroits moins chers. Les analystes s'attendent maintenant à ce que les dépenses d'exploitation de la banque au premier trimestre soient en baisse de 37%, ce qui serait son plus bas en dix ans. Reste à savoir si ces réductions suffiront à compenser les pertes de revenus. (Voir aussi: Ce que les prêts en ligne de Goldman Sachs signifient pour les opérations bancaires.)

Conclusion

Tout cela mis à part, les actions GS - évaluées à 10 fois les estimations anticipées comparées à un P / E de 17 pour le Indice S & P 500 (SPX) - ne sont pas chers aujourd'hui. Et non seulement l'action s'échange à près de 27% de son plus haut de 52 semaines, note d'achat consensuelle et l'objectif de prix moyen des analystes de 12 mois de 187 $ implique une prime de 18% par rapport à la clôture de vendredi.Ajoutez un rendement en dividendes de 1. 62% et de solides flux de trésorerie, et les actions de SG peuvent devenir un candidat à faible risque / rendement élevé pour les 12 à 18 prochains mois.