Un investissement de 1 000 $ avec George Soros en 1969 aurait valu plus de 4 millions de dollars à l'heure actuelle.

Ce gestionnaire de fonds de couverture non-conformiste a généré des rendements annuels significatifs, après les frais de gestion. Son fonds phare Quantum Fund est vénéré par les investisseurs. Malgré l'animosité générée par ses tactiques commerciales et la controverse entourant sa philosophie d'investissement, George Soros a passé des décennies à la tête de la classe parmi les investisseurs d'élite du monde. En 1981, le magazine Institutional Investor le nomme «le plus grand gestionnaire de fonds au monde».

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Philosophie de Soros

George Soros est un spéculateur à court terme. Il fait des paris massifs et fortement endettés sur la direction des marchés financiers. Son célèbre hedge fund est connu pour sa stratégie macro globale, une philosophie centrée sur la réalisation de paris massifs et à sens unique sur les mouvements des taux de change, des matières premières, des actions, obligations, produits dérivés et autres actifs basés sur l'analyse macroéconomique.

Soros parie que la valeur de ces investissements va augmenter ou diminuer. Ce "siège du pantalon" de trading, basé sur la recherche et exécuté sur l'instinct. Soros étudie ses cibles, laissant les mouvements des différents marchés financiers et leurs participants dicter ses métiers. Il se réfère à la philosophie derrière sa stratégie commerciale comme réflexivité. La théorie évite les idées traditionnelles d'un environnement de marché fondé sur l'équilibre, où toutes les informations sont connues de tous les acteurs du marché et, partant, prises en compte dans les prix. Au lieu de cela, Soros estime que les participants au marché eux-mêmes influencent directement les fondamentaux du marché, et que leur comportement irrationnel conduit à des booms et des bustes qui présentent des opportunités d'investissement.

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Les prix des logements fournissent un exemple intéressant de sa théorie en action. Lorsque les prêteurs facilitent l'obtention de prêts, plus de gens empruntent de l'argent. Avec de l'argent en main, ces gens achètent des maisons, ce qui entraîne une augmentation de la demande de logements. La hausse de la demande entraîne une hausse des prix. Des prix plus élevés encouragent les prêteurs à prêter plus d'argent. Plus d'argent dans les mains des emprunteurs entraîne une demande croissante pour les maisons, et un cycle ascendant qui se traduit par des prix du logement qui ont été offerts bien au-delà où les fondamentaux économiques suggèrent est raisonnable. Les actions des prêteurs et des acheteurs ont eu une influence directe sur le prix de la marchandise.

Un investissement basé sur l'idée que le marché du logement va s'écrouler refléterait un pari Soros classique. La vente à découvert des actions des constructeurs de maisons de luxe ou la vente à découvert des actions des grands prêteurs de logements serait deux investissements potentiels qui cherchent à tirer profit lorsque le boom de l'immobilier s'effondre.

Principaux métiers

On se souviendra toujours de George Soros comme étant «l'homme qui a brisé la Banque d'Angleterre."Soros, un spéculateur de devises bien connu, ne limite pas ses efforts à une zone géographique particulière, mais considère le monde entier lorsqu'il cherche des opportunités.En septembre 1992, il emprunte des milliards de dollars et les convertit en marks allemands.

Lorsque la livre s'est effondrée, Soros a remboursé ses prêteurs en fonction de la nouvelle valeur inférieure de la livre, empochant plus d'un milliard de dollars de la différence entre la valeur de la livre et la valeur d'une seule journée. Il a fait près de 2 milliards de dollars au total après avoir liquidé sa position.

Il a fait un mouvement similaire avec les devises asiatiques durant la crise financière asiatique de 1997, participant à une frénésie spéculative qui a entraîné l'effondrement du baht (monnaie thaïlandaise). étaient si efficaces parce que les monnaies nationales contre lesquelles les spéculateurs pariaient étaient ancrées à d'autres devises, ce qui signifie que des accords étaient en place pour «soutenir» les monnaies afin de s'assurer qu'ils rayé dans un rapport spécifique contre la devise à laquelle ils ont été indexés.

Lorsque les spéculateurs ont placé leurs paris, les émetteurs de devises ont été contraints d'essayer de maintenir les ratios en achetant leurs devises sur le marché libre. Lorsque les gouvernements ont manqué d'argent et ont été contraints d'abandonner cet effort, les valeurs monétaires ont chuté.

Les gouvernements craignaient que Soros ne s'intéresse à leur monnaie. Quand il l'a fait, d'autres spéculateurs ont rejoint la mêlée dans ce qui a été décrit comme une meute de loups descendant sur un troupeau d'élans. Les énormes sommes d'argent que les spéculateurs pouvaient emprunter et tirer profit ont empêché les gouvernements de résister à l'assaut.

Malgré ses succès magistraux, tous les paris faits par George Soros ne lui ont pas permis de gagner. En 1987, il a prédit que les marchés américains continueraient d'augmenter. Son fonds a perdu 300 millions de dollars au cours de l'accident, bien qu'il ait encore livré de faibles rendements à deux chiffres pour l'année.

Il a également perdu 2 milliards de dollars lors de la crise de la dette russe en 1998 et perdu 700 millions de dollars en 1999 lors de la bulle technologique lorsqu'il a parié sur une baisse. Piqué par la perte, il a acheté gros en prévision d'une hausse. Il a perdu près de 3 milliards de dollars lorsque le marché s'est finalement effondré.

The Bottom Line

Négocier comme George Soros n'est pas pour les faibles de cœur ou la lumière du portefeuille. L'inconvénient de parier gros et gagner gros est de parier gros et de perdre gros. Si vous ne pouvez pas vous permettre de perdre, vous ne pouvez pas vous permettre de parier comme Soros. Tandis que la plupart des macro-opérateurs mondiaux de hedge funds sont relativement discrets, évitant les projecteurs pendant qu'ils gagnent leur fortune, Soros a pris des positions très publiques sur une foule de questions économiques et politiques.

Sa position publique et son succès spectaculaire placent Soros dans une classe à part. Au cours de plus de trois décennies, il a fait les bons gestes presque à chaque fois, générant des légions de fans parmi les commerçants et les investisseurs, et des légions de détracteurs parmi ceux qui perdent la fin de ses activités spéculatives.