Le jargon financier est très important pour toute personne intéressée ou investie dans des produits comme des actions, des obligations ou des fonds communs de placement. Bon nombre des ratios financiers utilisés dans l'analyse fondamentale comprennent des éléments comme les actions en circulation et le flottant. Passons en revue ces termes pour que, la prochaine fois que vous les rencontrerez, vous connaissiez leur signification.

Restricted and Float

Lorsque vous regardez de plus près les devis d'une société, vous pouvez voir des termes obscurs que vous n'avez jamais rencontrés. Par exemple, les actions restreintes se réfèrent aux actions émises par une société qui ne peuvent être achetées ou vendues sans autorisation spéciale de la SEC. Souvent, ce type de stock est donné aux initiés dans le cadre de leurs salaires ou comme avantages supplémentaires. Un autre terme que vous pouvez rencontrer est "float". Cela fait référence aux actions d'une société qui sont librement achetées et vendues sans restrictions par le public. Désignant la plus grande proportion d'actions négociées sur les bourses, le flottant se compose d'actions ordinaires que beaucoup d'entre nous entendront ou liront dans les nouvelles.

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Actions autorisées

Les actions autorisées désignent le plus grand nombre d'actions qu'une seule société peut émettre. Le nombre d'actions autorisées par société est évalué à la création de la société et ne peut être augmenté ou diminué que par le vote des actionnaires. Si, au moment de la constitution, les documents stipulent que 100 actions sont autorisées, alors seulement 100 actions peuvent être émises.

Mais le simple fait qu'une entreprise puisse émettre un certain nombre d'actions ne signifie pas qu'elle les distribuera toutes au public. Généralement, les entreprises conservent, pour diverses raisons, une partie des actions dans leur propre trésorerie. Par exemple, la société XYZ peut décider de conserver une participation majoritaire dans la trésorerie pour éviter toute offre publique d'achat hostile. D'autre part, la société peut avoir des actions à portée de main au cas où elle veut les vendre pour l'excès de trésorerie (plutôt que d'emprunter). Cette tendance d'une société à réserver certaines de ses actions autorisées nous conduit au prochain terme important et connexe: les actions en circulation.

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Actions en circulation

À ne pas confondre avec les actions autorisées, les actions en circulation se réfèrent au nombre d'actions qu'une société a effectivement émises. Ce nombre représente toutes les actions qui peuvent être achetées et vendues par le public, ainsi que toutes les actions restreintes qui nécessitent une autorisation spéciale avant d'être traitées. Comme nous l'avons déjà expliqué, les actions qui peuvent être librement achetées et vendues par des investisseurs publics sont appelées le flottant. Cette valeur varie selon que l'entreprise souhaite racheter des actions du marché ou vendre plus de ses actions autorisées à l'intérieur de sa trésorerie.

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Revenons sur notre société XYZ. De l'exemple précédent, nous savons que cette société a 1 000 actions autorisées.Si elle offrait 300 actions dans le cadre d'une introduction en bourse, en donnait 150 aux dirigeants et en retenait 550 dans la trésorerie, le nombre d'actions en circulation serait de 450 actions (300 actions flottantes + 150 actions restreintes). Si, au bout de quelques années, XYZ se portait très bien et voulait racheter 100 actions du marché, le nombre d'actions en circulation tomberait à 350, le nombre d'actions propres augmenterait à 650 et le flottant tomberait à 200 actions depuis le début. le rachat a été effectué par le biais du marché (300 - 100).

Attendez une minute, mais ce n'est pas le seul moyen de faire fluctuer le nombre d'actions en circulation. En plus des actions qu'ils émettent aux investisseurs et aux dirigeants, de nombreuses sociétés offrent des options d'achat d'actions et des bons de souscription. Ce sont des instruments qui donnent au détenteur le droit d'acheter plus d'actions de la trésorerie de l'entreprise. Chaque fois que l'un de ces instruments est activé, le flottant et les actions en circulation augmentent tandis que le nombre d'actions de trésorerie diminue. Par exemple, supposons que XYZ émet 100 bons de souscription. Si tous ces warrants sont activés, XYZ devra vendre 100 actions de sa trésorerie aux détenteurs de warrants. Ainsi, en suivant l'exemple le plus récent, où le nombre d'actions en circulation est de 350 et les actions propres de 650, l'exercice de tous les warrants changerait les nombres à 450 et 550, respectivement, et le flottant augmenterait à 300. Cet effet est connu comme dilution.

The Bottom Line

Parce que la différence entre le nombre d'actions autorisées et en circulation peut être si grande, il est important que vous réalisiez ce qu'ils sont et quels chiffres l'entreprise utilise. Des ratios différents peuvent utiliser le nombre de base d'actions en circulation tandis que d'autres peuvent utiliser la version diluée. Cela peut affecter les chiffres de manière significative et éventuellement changer votre attitude envers un investissement particulier. De plus, en identifiant le nombre d'actions restreintes par rapport au nombre d'actions du flottant, les investisseurs peuvent évaluer le niveau de propriété et l'autonomie des initiés au sein de l'entreprise. Tous ces scénarios sont importants pour les investisseurs à comprendre avant de prendre la décision d'acheter ou de vendre.